久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

深耕玻纖多年，背靠山能集團(tuán)。公司自2008年成立起就深耕玻纖行業(yè)，主要產(chǎn)品包括玻纖紗及制品，子公司還在山東沂水提供熱電產(chǎn)品。公司是山能集團(tuán)新能源新材料業(yè)務(wù)板塊的重要組成部分，實(shí)控人為山東省國(guó)資委。
　　產(chǎn)能快速擴(kuò)張進(jìn)行時(shí)。截至2022年底，公司玻纖紗產(chǎn)能41萬(wàn)噸。2022年中，公司發(fā)布戰(zhàn)略規(guī)劃稱(chēng)將在十四五末將產(chǎn)能擴(kuò)至百萬(wàn)噸，并于2023年2月1日晚間發(fā)布公告稱(chēng)擬建設(shè)3條合計(jì)30萬(wàn)噸高性能（超高模）玻纖紗產(chǎn)線。公司地處山東省，為華東地區(qū)能耗審批相對(duì)容易省份，同時(shí)公司當(dāng)下資產(chǎn)負(fù)債率較低盈利能力好，且大股東能在資金、資源和市場(chǎng)等方面為公司擴(kuò)產(chǎn)提供支持，公司擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃明確，兌現(xiàn)概率較高。
　　當(dāng)下行業(yè)底部。目前處于玻纖行業(yè)較差階段，玻纖價(jià)格和庫(kù)存分別處于歷史最低位和最高位。展望2023年，供需矛盾或有緩解，但難有較大行情。玻纖價(jià)格仍是玻纖企業(yè)股價(jià)變動(dòng)最主要因素，但從長(zhǎng)期成長(zhǎng)角度來(lái)看，企業(yè)業(yè)績(jī)和股價(jià)與產(chǎn)能呈正相關(guān)性，在行業(yè)底部提前布局未來(lái)產(chǎn)能有較大增幅的企業(yè)或是不錯(cuò)選擇。
　　投資建議：當(dāng)下處于玻纖行業(yè)底部，未來(lái)伴隨行業(yè)復(fù)蘇和公司產(chǎn)能逐步擴(kuò)張，公司業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年的營(yíng)收分別為28.26、32.23和36.67億元，歸母凈利潤(rùn)分別為5.60、6.89和8.34億元，對(duì)應(yīng)PE分別為7.81、6.35和5.24倍。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致需求下滑的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張過(guò)快導(dǎo)致產(chǎn)品供過(guò)于求的風(fēng)險(xiǎn)；原材料、能源價(jià)格上漲導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)