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黃金和白銀
　　1、美國(guó)中小銀行危機(jī)使市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)3月加息25個(gè)基點(diǎn)甚至停止加息，但因上世紀(jì)七八十年代美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息后引發(fā)更大惡性通脹的歷史記憶，美聯(lián)儲(chǔ)或難暫停加息但亦不可能加息至6%，同時(shí)將通過再貼現(xiàn)、銀行定期融資計(jì)劃（BTFP）、與英加日歐瑞央行常設(shè)美元流動(dòng)性互換協(xié)議等方式積極擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表為商業(yè)銀行提供流動(dòng)性。
　　2、瑞銀收購(gòu)瑞信報(bào)價(jià)大幅折扣、股東被剝奪決定權(quán)、可轉(zhuǎn)債先于股權(quán)承擔(dān)損失的一系列操作，使投資者越發(fā)擔(dān)憂瑞信隱藏風(fēng)險(xiǎn)，歐元區(qū)銀行間風(fēng)險(xiǎn)傳染或難停歇，信貸市場(chǎng)轉(zhuǎn)向一級(jí)資本比率比瑞信低的德意志銀行，五年期信用違約互換CDS利差迅速擴(kuò)大，但因工資通脹螺旋使歐元區(qū)消費(fèi)端通脹仍難見下降拐點(diǎn)，使市場(chǎng)預(yù)期歐洲央行5月或加息25個(gè)基點(diǎn)。
　　3、銅金比與美國(guó)10年期損益平衡通脹率高度相關(guān)，美聯(lián)儲(chǔ)3月難停加息或加速經(jīng)濟(jì)衰退兌現(xiàn)并促通脹預(yù)期下行，全球銅供需偏緊狀態(tài)下價(jià)格暫難大幅下降，則只能以黃金價(jià)格上漲來完成；倘若美聯(lián)儲(chǔ)3月釋放停止加息信號(hào)，通脹預(yù)期上行或使銅金比震蕩走高，屆時(shí)銅價(jià)表現(xiàn)將優(yōu)于金價(jià)。
　　投資策略：預(yù)計(jì)貴金屬價(jià)格或先弱后強(qiáng)，關(guān)注倫敦金1900-1960附近支撐位，滬金425-430附近支撐位；倫敦銀21-22附近支撐位，滬銀4950-5050附近支撐位；建議投資者單邊短線以輕倉(cāng)區(qū)間操作為主，長(zhǎng)線以逢低做多為主，多邊關(guān)注逢低做多“金銀比”與“金銅比”及“金油比”的套利機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)注3月21日美國(guó)2月紅皮書商業(yè)零售銷售增速和成屋銷售數(shù)量，23日凌晨2點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)3月利率決議與點(diǎn)陣圖，24日美國(guó)與歐元區(qū)及德法3月Markit制造業(yè)與服務(wù)業(yè)PMI、2月耐用品新增訂單月率。