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期貨及現(xiàn)貨市場行情分析
　　昨日主力合約收盤價(jià)15870元/噸，當(dāng)日下跌315元，跌幅1.95%，目前華東553升水880元，421牌號(hào)計(jì)算品質(zhì)升水后，貼水220元。期貨盤面繼續(xù)回落探底，持倉量增加，主力合約昨日收盤持倉58019手，較前一日增加5253手。昨日盤面繼續(xù)下跌，近期受到宏觀面及情緒影響，疊加終端消費(fèi)不及預(yù)期，使用421交割仍有一定升水，加上減免交割成本，導(dǎo)致做空情緒較重。但受成本支撐，目前盤面價(jià)格已處于較低位置，即使按照豐水期低成本核算，算上421品質(zhì)升水后，使用421交割對應(yīng)盤面價(jià)格，下方空間也有限。短期內(nèi)受宏觀因素及情緒影響，短期盤面受壓較多，建議中性對待。
　　工業(yè)硅：昨日工業(yè)硅價(jià)格整體小幅回落，據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截止3月21日，華東不通氧553#硅在16200-16300元/噸；通氧553#硅在16700-16800元/噸；421#硅在17500-18500元/噸；521#硅在17000-17300元/噸；3303#硅在17400-17700元/噸。近期受有機(jī)硅價(jià)格回落影響，高品位工業(yè)硅價(jià)格回落較多，但有機(jī)硅整體消費(fèi)量回落幅度并不大，只是新增產(chǎn)能較多，產(chǎn)能過剩對價(jià)格有較大抑制作用導(dǎo)致價(jià)格回落，多晶硅與鋁合金消費(fèi)量近期保持增長，按照行業(yè)整體進(jìn)行計(jì)算，目前消費(fèi)量仍大于產(chǎn)量，整體庫存正在持續(xù)降低，但受前期積累隱性庫存較多影響，導(dǎo)致統(tǒng)計(jì)庫存去庫不明顯。由于價(jià)格仍然較低，枯水期西南生產(chǎn)成本較高，部分計(jì)劃復(fù)產(chǎn)的企業(yè)或推遲復(fù)產(chǎn)，若維持低價(jià)，部分高成本企業(yè)或停爐檢修，后期消費(fèi)端恢復(fù)，西部實(shí)施產(chǎn)能合規(guī)排查若減產(chǎn)，供應(yīng)將不足，現(xiàn)貨價(jià)格后續(xù)有反彈可能。
　　多晶硅：多晶硅價(jià)格回落，SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅復(fù)投料報(bào)價(jià)204-225元/千克；多晶硅致密料200-220元/千克；多晶硅菜花料報(bào)價(jià)195-215元/千克；顆粒硅190-210元/千克。在產(chǎn)量不斷提產(chǎn)情況下，多晶硅目前庫存也較多，預(yù)計(jì)價(jià)格仍會(huì)繼續(xù)回落，但由于部分新增裝置產(chǎn)品質(zhì)量層次不齊，下游對質(zhì)量要求提升，不同質(zhì)量產(chǎn)品之間價(jià)差會(huì)逐步拉開。由于多晶硅產(chǎn)量持續(xù)增加，對工業(yè)硅需求量也將保持增長，后續(xù)價(jià)格回落可能性仍較大。
　　有機(jī)硅：有機(jī)硅價(jià)格持穩(wěn)，據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，3月21日山東部分廠家DMC報(bào)價(jià)15800元/噸；其他廠家報(bào)價(jià)16500-17000元/噸。有機(jī)硅在前段時(shí)間強(qiáng)預(yù)期影響下，價(jià)格與開工均明顯提升，但終端訂單表現(xiàn)不及預(yù)期，目前價(jià)格與開工均出現(xiàn)回落，但仍有新產(chǎn)能試車投產(chǎn)，整體產(chǎn)量減少并不多。下游大廠受訂單及前期采購后庫存較高影響，采購意愿降低。有機(jī)硅需求增長需要等待后期終端市場實(shí)際好轉(zhuǎn)，價(jià)格與開工才會(huì)再次出現(xiàn)明顯上升。
　　策略
　　近期受宏觀因素及基本面表現(xiàn)較弱影響，盤面深度回落，已接近豐水期生產(chǎn)成本，短期內(nèi)受情緒影響盤面或表現(xiàn)較弱，建議中性對待。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
　　1、下游工廠開工及訂單情況影響消費(fèi)
　　2、多晶硅投產(chǎn)及終端光伏裝機(jī)情況影響消費(fèi)預(yù)期
　　3、新疆產(chǎn)業(yè)政策影響供應(yīng)
　　4、西南地區(qū)減產(chǎn)情況影響供應(yīng)