>> 方正中期期貨-工業(yè)硅期貨日?qǐng)?bào)-230321
| 上傳日期： |
2023/3/22 |
大?。?/td>
| 880KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
田欣沅 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【行情復(fù)盤】
周二工業(yè)硅震蕩下行，主力08合約跌1.95%收于15870元/噸，成交量環(huán)比小幅增加，持倉環(huán)比小幅增加。整體價(jià)差結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)back結(jié)構(gòu)，back結(jié)構(gòu)有所走平，目前已上市合約價(jià)格創(chuàng)上市新低。
【重要資訊】
由于上市合約距離到期較遠(yuǎn)，盤面走勢(shì)更多在預(yù)期博弈。供應(yīng)方面，上周供應(yīng)繼續(xù)恢復(fù)，西北產(chǎn)能釋放，陜西、新疆繼續(xù)增加，西南地區(qū)開爐數(shù)量持平，云南停爐低于預(yù)期，但中下旬云南瀘水周邊硅廠將進(jìn)行線路檢修，關(guān)注后續(xù)動(dòng)向，湖南地區(qū)開爐數(shù)增加，福建有減產(chǎn)。云南安生生產(chǎn)涉及金屬硅、多晶硅等，或有影響。需求方面，下游多晶硅行業(yè)開工高位，對(duì)金屬硅的需求旺盛，短期硅片庫存較高，電池片有過剩跡象，多晶硅在產(chǎn)能釋放后價(jià)格有一些波動(dòng)，需求釋放難一蹴而就；有機(jī)硅產(chǎn)企新產(chǎn)能釋放，隨著供應(yīng)增加，新訂單有所不及預(yù)期，庫存再度走高，部分企業(yè)利潤(rùn)再度轉(zhuǎn)負(fù)，存在降負(fù)荷預(yù)期，部分下游原料庫存較低，存在補(bǔ)庫可能；鋁合金方面，價(jià)格上以穩(wěn)為主，但訂單不足下推漲乏力。出口方面，2023年1-2月金屬硅累計(jì)出口量9.92萬噸，同比減少8%。目前市場(chǎng)悲觀心態(tài)明顯，讓利出貨心態(tài)略增。
【套利策略】月間價(jià)差不大，套利暫觀望。
【交易策略】
綜合來看，2022年4季度主要需求增量多晶硅價(jià)格弱勢(shì)，對(duì)市場(chǎng)情緒不利，驅(qū)動(dòng)向下，隨著價(jià)格下跌預(yù)期不斷體現(xiàn)在價(jià)格中，部分下游開始止跌，需求恢復(fù)較預(yù)期弱。供應(yīng)端，北方產(chǎn)能持續(xù)釋放，南方供應(yīng)仍有擾動(dòng)。技術(shù)上，上市時(shí)間尚短，價(jià)格跌破16800創(chuàng)上市以來新低，暫未見止跌跡象。短期宏觀預(yù)期有所回?cái)[，供應(yīng)端云南影響低于預(yù)期。操作上，上市合約2308較遠(yuǎn)，兌現(xiàn)現(xiàn)實(shí)之前，預(yù)期博弈為主，總體思路是在大復(fù)蘇背景下，在成本附近甚至以下，尋找反彈機(jī)會(huì)，下游近期表現(xiàn)不及預(yù)期，市場(chǎng)悲觀情緒加速，暫觀望。盤面跌破16000整數(shù)關(guān)口，絕大部分產(chǎn)區(qū)成本以下，追空預(yù)期盈虧比不佳，單邊觀望，買保機(jī)會(huì)逐漸臨近。
|
|
