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【觀點(diǎn)及建議】
　　棕櫚油：根據(jù)3月前20天的高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，馬來(lái)3月份棕櫚油產(chǎn)量仍受到洪水影響，而出口則受益于齋月需求和印尼出口限制，所以預(yù)計(jì)3月份馬來(lái)仍然是降庫(kù)預(yù)期。但是，全球經(jīng)濟(jì)前景不樂觀，使得市場(chǎng)對(duì)于全球植物油消費(fèi)的擔(dān)憂情緒升溫，CBOT豆油連續(xù)兩個(gè)交易日大跌，再創(chuàng)新低，歐洲市場(chǎng)葵油價(jià)格已經(jīng)低于棕櫚油價(jià)格，這對(duì)產(chǎn)地棕櫚油出口造成不利影響。國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存仍然維持高位，但是由于進(jìn)口倒掛擴(kuò)大，3-6月份進(jìn)口量目前看仍然偏低，預(yù)計(jì)棕櫚油將降庫(kù)。
　　豆油：CBOT大豆高位回落，巴西大豆目前的賣壓仍對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成不利影響，短期來(lái)看美豆有進(jìn)一步下探1400-1420的風(fēng)險(xiǎn)；上周國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存大幅下降，豆油價(jià)格下跌引發(fā)逢低采購(gòu)需求，盡管4、5月份進(jìn)口大豆將集中到港，且豆棕現(xiàn)貨價(jià)差仍然偏高，但是豆油的需求預(yù)計(jì)總體穩(wěn)定，在豆油大幅累庫(kù)之前國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格預(yù)計(jì)有一定支撐。短期內(nèi)豆油的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于CBOT大豆和棕櫚油下行的影響。
　　菜油：3-5月份菜籽大量到港，菜油供應(yīng)維持高位，下游采購(gòu)積極性差，供強(qiáng)需弱的情況下，菜油價(jià)格繼續(xù)承壓。需要等到市場(chǎng)對(duì)菜油庫(kù)存和整個(gè)油脂板塊的預(yù)期發(fā)生變化，下游的補(bǔ)庫(kù)需求才能推動(dòng)菜油價(jià)格的實(shí)質(zhì)性反彈。
　　國(guó)內(nèi)4、5月份大豆和菜籽階段性供應(yīng)壓力大，棕櫚油庫(kù)存仍然高企，在國(guó)際市場(chǎng)油脂油料下行的影響下，疊加商品市場(chǎng)情緒整體較差，國(guó)內(nèi)三大油脂短期內(nèi)承壓下行。目前來(lái)看，由于基本面缺乏上漲驅(qū)動(dòng)，而外部市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍未消退，短期內(nèi)三大油脂尚不具備反轉(zhuǎn)的條件。昨晚美聯(lián)儲(chǔ)議息決議基本符合市場(chǎng)預(yù)期，但是在美財(cái)長(zhǎng)發(fā)表“財(cái)政部和FDIC目前還沒有對(duì)存款全覆蓋的計(jì)劃”的言論后美股再次下行，短期來(lái)看海外金融市場(chǎng)的不確定性仍然存在。操作上，建議暫且觀望，等待外部市場(chǎng)影響減弱后再操作。