>> 方正中期期貨-乙二醇期貨日?qǐng)?bào)-230322
| 上傳日期： |
2023/3/23 |
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| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
封曉芬 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：周三，乙二醇減倉(cāng)上行，EG2305合約收4066元/噸，漲0.72%，減倉(cāng)1.68萬手。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：乙二醇現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，華東市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)4028元/噸。
【重要資訊】
?。?）從供應(yīng)端來看，新裝置投產(chǎn)，疊加前期檢修裝置重啟，短期供應(yīng)承壓。國(guó)內(nèi)方面，海南煉化80萬噸裝置上周降負(fù)至6成左右運(yùn)行，因效益問題工廠有停車意向；河南能源2套合計(jì)40萬噸裝置計(jì)劃3月底重啟；內(nèi)蒙古兗礦40萬噸裝置3月15日停車，預(yù)計(jì)一個(gè)月左右；陽(yáng)煤壽陽(yáng)20萬噸裝置計(jì)劃延后至3月底重啟，該裝置于2022年12月初停車；黔?；?0萬噸裝置3月3日停車，計(jì)劃一個(gè)月左右；鎮(zhèn)海煉化65萬噸裝置3月2日停車，預(yù)計(jì)70天左右；揚(yáng)子巴斯夫34萬噸裝置計(jì)劃3月底停車檢修，預(yù)計(jì)一個(gè)月左右；恒力石化90萬噸裝置計(jì)劃4月檢修，時(shí)長(zhǎng)預(yù)計(jì)一個(gè)月左右。截止3月16日當(dāng)周，乙二醇開工率為61.04%，周環(huán)比上漲1.21%。
?。?）從需求端來看，終端織機(jī)負(fù)荷微幅下調(diào)，下游聚酯需求提負(fù)受限，疊加近期部分聚酯工廠有減產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)聚酯負(fù)荷存小幅下調(diào)預(yù)期。3月22日，聚酯開工率87.05%（-0.2%），聚酯長(zhǎng)絲產(chǎn)銷25.2%（-11.8%）。
（3）庫(kù)存端，據(jù)隆眾統(tǒng)計(jì)，3月20日華東主港乙二醇庫(kù)存101.86萬噸，較3月16日累庫(kù)2.01萬噸。3月20日至3月26日，華東主港到港量預(yù)計(jì)15萬噸。
?。?）2月乙二醇進(jìn)口量為62.54萬噸，環(huán)比上漲39.39%，同比下跌13.02%；2月乙二醇出口量為0.29萬噸，環(huán)比下降83.88%，同比上漲1269.16%。
【套利策略】
3月22日現(xiàn)貨基差-38元/噸，因短期供應(yīng)壓力仍顯，現(xiàn)貨基差有望小幅走弱。
【交易策略】
當(dāng)前乙二醇供給壓力仍較為明顯，中期隨著裝置檢修規(guī)模增加供應(yīng)有縮量預(yù)期，下游方面，部分工廠有減產(chǎn)計(jì)劃，目前來看涉及產(chǎn)能并不多，預(yù)計(jì)聚酯負(fù)荷存小幅下調(diào)預(yù)期。考慮到當(dāng)前乙二醇估值較低，在海外風(fēng)險(xiǎn)事件不進(jìn)一步發(fā)酵的前提下，預(yù)計(jì)下跌空間有限，中長(zhǎng)期投資者建議關(guān)注逢低試多機(jī)會(huì)，設(shè)好止損。注意成本端油價(jià)變動(dòng)以及美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議情況。
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