>> 方正中期期貨-滬鋁期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-230323
| 上傳日期： |
2023/3/24 |
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| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤】3月23日，滬鋁主力合約AL2305高開高走，震蕩偏強(qiáng)，報(bào)收于18235元/噸，環(huán)比上漲0.47%。長(zhǎng)江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比上漲40元/噸，南通A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比上漲40元/噸，A00鋁錠現(xiàn)貨平均升貼水-80元/噸。
【重要資訊】上游方面，海關(guān)數(shù)據(jù)：1-2月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鋁土礦2361.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.5%。其中，自幾內(nèi)亞進(jìn)口1712.4萬(wàn)噸，占進(jìn)口總量的72.5%，同比增長(zhǎng)48.7%；自澳大利亞、印度尼西亞分別進(jìn)口430萬(wàn)噸和136萬(wàn)噸，同比分別下降12.9%和68.2%。下游方面，據(jù)SMM數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月底國(guó)內(nèi)組件產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到約620GW，其中部分企業(yè)一季度擴(kuò)展甚至超過(guò)20GW，產(chǎn)能的擴(kuò)張以及爬產(chǎn)致使組件供應(yīng)持續(xù)增長(zhǎng)，SMM測(cè)算，2023年光伏型材需求量（國(guó)內(nèi)+出口需求）達(dá)198萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)33.3%，相比較其他終端領(lǐng)域，預(yù)計(jì)全年光伏板塊對(duì)鋁型材需求帶動(dòng)較強(qiáng)。庫(kù)存方面，2023年3月23日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存112.6萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存下降8.5萬(wàn)噸，較周一庫(kù)存下降4.7萬(wàn)噸；較2022年3月份歷史同期庫(kù)存增加8.5萬(wàn)噸，較3月初庫(kù)存累計(jì)下降14.3萬(wàn)噸。
【交易策略】從盤面上看，資金呈小幅流出態(tài)勢(shì)，主力多頭增倉(cāng)較多。國(guó)內(nèi)供給端僅廣西以及四川地區(qū)有少量電解鋁復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能，甘肅、貴州和內(nèi)蒙有少量新投產(chǎn)能。貴州地區(qū)三輪限產(chǎn)后產(chǎn)能已較11月底下降76萬(wàn)噸。云南地區(qū)新一輪減產(chǎn)已經(jīng)到位，總計(jì)壓減約78萬(wàn)噸產(chǎn)能直到5月份枯水期結(jié)束。需求方面，下游加工企業(yè)開工情況緩慢上升。庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存有所減少，倫鋁庫(kù)存持續(xù)下降。目前下游加工企業(yè)逐步復(fù)工，供給端存在偏緊預(yù)期，庫(kù)存持續(xù)去化，建議偏多思路對(duì)待，中長(zhǎng)期依然維持寬幅震蕩走勢(shì)。需關(guān)注西南地區(qū)其他省份情況以及美指走勢(shì)，主力合約上方壓力位20000，下方支撐位17000。
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