>> 華安期貨-滬銅周報：關注需求持續(xù)性，銅價或回歸震蕩-230324
| 上傳日期： |
2023/3/24 |
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| 1049KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鮑峰，曾真 |
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投資策略建議：
本周滬銅漲幅2%，主力合約最高觸及至68930元/噸，宏觀層面海外銀行風險事件暫時平息，美聯(lián)儲加息25基點落地，基本面下游銅桿周度開工率超預期回升至75.36%，或是造成銅價上漲的主要原因。
展望未來：宏觀層面，長期來看不排除美國銀行業(yè)灰犀牛事件出現(xiàn)?；久?，供應端變化不大，現(xiàn)貨TC報價77.9美元/噸，環(huán)比增加2.1美元/噸，銅精礦港口庫存走低同樣也指向煉廠的銅礦庫存充裕。進口方面，虧損持續(xù)擴大，短期進口貨源或仍偏緊。主要關注需求端，國內主要精銅桿企業(yè)開工率雖超預期回升，但據(jù)SMM調研，市場存在“透支未來消費”的擔憂，后續(xù)訂單能否延續(xù)旺盛還有待觀察。庫存方面，3月20日國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存22.18萬噸，環(huán)比下降3.96萬噸，本周庫存去化使得庫存拐點更加明顯。整體來看，短期矛盾點或在于產(chǎn)業(yè)需求對于銅價的支撐。
策略上，建議關注上方70500元/噸壓力位及下方67500元/噸支撐位，區(qū)間操作。
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