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策略摘要
　　EG檢修變動(dòng)暫不大，而4月EG小幅回升背景下，將從3月的去庫(kù)周期進(jìn)入4月的供需平衡階段。另外聚酯的減產(chǎn)預(yù)期若兌現(xiàn)，則EG的驅(qū)動(dòng)進(jìn)一步走弱，建議逢高配空，下方空間掛鉤煤價(jià)回落速率。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　基差方面，EG張家港基差-9元/噸（+6）。
　　開(kāi)工率方面，本周?chē)?guó)內(nèi)乙二醇整體開(kāi)工負(fù)荷在59.68%（較上期下降1.36%），其中煤制乙二醇開(kāi)工負(fù)荷在53.67%（較上期下降2.96%）。油頭裝置整體運(yùn)行平穩(wěn)。煤頭裝置方面，河南煤業(yè)永城二期（20）月底重啟計(jì)劃或有變化。新疆天業(yè)三期（60）臨停，預(yù)計(jì)下周重啟。陽(yáng)煤壽陽(yáng)（20）月底重啟計(jì)劃取消。新疆廣匯（40）計(jì)劃4月中旬重啟。海外裝置方面，臺(tái)灣南亞按計(jì)劃重啟1#（36）、檢修2#（36）3#（36）?？仆靥帐希?3）本月停車(chē)計(jì)劃待定。沙特拉比格煉化（70）臨停，預(yù)計(jì)下周重啟。美國(guó)南亞（83）按計(jì)劃重啟。
　　下游需求方面，本周江浙織造負(fù)荷74%（-1%），江浙加彈負(fù)荷87%（-2%），聚酯負(fù)荷90.9%（+1.5%），直紡長(zhǎng)絲負(fù)荷84.6%（+2.2%），POY庫(kù)存天數(shù)16天（-0.7），F(xiàn)DY庫(kù)存天數(shù)19天（-1.5），DTY庫(kù)存天數(shù)24.2天（-1.5），滌短工廠開(kāi)工率88.5%（-0.3%），滌短工廠權(quán)益庫(kù)存天數(shù)9.5天（+1），瓶片工廠開(kāi)工率91.2%（+0.4%）。
　　庫(kù)存方面，隆眾EG港口庫(kù)存103.2萬(wàn)噸（+2.6），EG小幅累庫(kù)。
　　策略
　　EG檢修變動(dòng)暫不大，而4月EG小幅回升背景下，將從3月的去庫(kù)周期進(jìn)入4月的供需平衡階段。另外聚酯的減產(chǎn)預(yù)期若兌現(xiàn)，則EG的驅(qū)動(dòng)進(jìn)一步走弱，建議逢高配空，下方空間掛鉤煤價(jià)回落速率。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)情況，下游需求恢復(fù)情況。