>> 國泰君安期貨-股指期貨：風險偏好低迷，上漲仍顯乏力-230327
| 上傳日期： |
2023/3/26 |
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| 1902KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
毛磊,王永鋒 |
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1、市場展望：上周300指數(shù)以一根幾乎光頭光腳小陽線收盤，盡管收復前一周跌幅，但從技術面來看，也僅是跌勢放緩。從各影響因素來看，海外負面影響最大沖擊已過但仍時不時帶來擾動，國內經(jīng)濟驅動弱化且風險偏好低迷，市場信心的修復既需要海外的配合又需要國內的進一步確定。具體來看。海外，銀行危機最大的沖擊已過，但仍時不時會對市場造成負面影響。比如，耶倫對美銀行存款前后不一致的言論直接加大了市場的波動，歐央行強調銀行風險的同時也強調了通脹的韌性，此外，歐美英近期持續(xù)的加息同樣令市場感受到貨幣政策的偏緊，而德銀是否會成為下一個危機來源也是市場隱憂所在。所以，對于國內市場而言，海外仍時不時會帶來擾動。國內，我們一直強調政策的驅動會延續(xù)。3月16日央行黨委召開擴大會議強調要精準有力實施穩(wěn)健的貨幣政策。3月MLF再度超額續(xù)作，同時，2月貨幣數(shù)據(jù)也超預期。17日央行再度決定于3月27日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點。3月24日國常會決定延續(xù)和優(yōu)化實施部分階段性稅費優(yōu)惠政策。因而，政策的驅動力度仍在強化。經(jīng)濟層面驅動可能有所弱化。之前公布的PMI指數(shù)與月度數(shù)據(jù)驗證了經(jīng)濟的上修，但上周公布的EPMI指數(shù)與一些微觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟的修復步伐短時可能放緩。但我們認為這只是短期的影響，中期整個經(jīng)濟上行的步伐是不會改變的。受近期海外事件的負面影響，國內市場的成交與風險偏好也非常低迷，整個市場對風險的補償要求仍較高，因而，這也需要時間來消化。我們預期如果市場的焦點集中于國內，則上漲的行情還是相對可以偏樂觀點，如果海外銀行風險仍時不時的出現(xiàn)，則上漲的行情會一波三折。預期A股震蕩上行。中期仍值得配置。關注因素：新冠肺炎疫情；國內經(jīng)濟、盈利、政策與物價的變化，3月兩會與相關規(guī)劃的制定與落實；20年1月15日中美第一階段經(jīng)濟貿易文本簽署后的后續(xù)進展；美歐經(jīng)濟與政策；美歐貿易摩擦；等。
2、策略建議：
●短線策略。日內交易頻率可參照1分鐘和5分鐘K線圖，同時IF、IH、IC、IM止損位和止盈位可參照21點/63點、15點/45點、32點/95點、33點/98點去設定。
●趨勢策略?；匮a后的多單可視情況做些短線交易。預計滬深300股指期貨主力合約IF2304核心運行區(qū)間3920-4120點，上證50股指期貨主力合約IH2304核心運行區(qū)間2600-2760點，中證500股指期貨主力合約IC2304核心運行區(qū)間6200-6500點，中證1000股指期貨主力合約IM2304核心運行區(qū)間6750-7100點。
●期現(xiàn)與跨期策略。期現(xiàn)暫時觀望，跨期反套擇機平倉。
●跨品種策略?？誌F（或IH）多IC(或IM)的策略持有
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