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基差走強(qiáng)兌現(xiàn)現(xiàn)貨偏緊
　　在外盤報(bào)價(jià)松動(dòng)之前，針葉漿現(xiàn)貨的緊張?bào)w現(xiàn)在了基差走強(qiáng)上。截至3月下旬，銀星SP05基差報(bào)收+850元/噸，較春節(jié)前后（+640元/噸）走強(qiáng)約+210元/噸，占本身貨值的+2.8%。而具有產(chǎn)能投放預(yù)期的闊葉漿，同一時(shí)期明顯走弱。
　　紙漿進(jìn)口總量逆勢增長
　　盡管全球木片供應(yīng)持續(xù)偏緊，但木漿前期較高的加工利潤利于刺激供應(yīng)增量。1月至2月，國內(nèi)紙漿累計(jì)進(jìn)口量報(bào)收551萬噸，創(chuàng)2020年10月以來新高，更是創(chuàng)下1998年有數(shù)據(jù)以來同月（1月至2月累計(jì)）數(shù)據(jù)的新高。而這樣的進(jìn)口增量，是在我國整體進(jìn)出口持續(xù)減量，國際貿(mào)易收縮（截至2月，海關(guān)進(jìn)出口累計(jì)總額已連續(xù)12個(gè)月邊際減量）的背景之下實(shí)現(xiàn)的。
　　國內(nèi)造紙經(jīng)營狀況尚可
　　截至2022年12月，國內(nèi)機(jī)制紙及紙板近6個(gè)月累計(jì)產(chǎn)量報(bào)收6899萬噸，同比增產(chǎn)+0.5%，較2022年8月（-0.5%）有所改善。截至2022年12月，國內(nèi)規(guī)模以上造紙業(yè)存貨報(bào)收729.2億元，同比累庫+11.1%，較2022年2月（+29.8%）持續(xù)邊際去庫。
　　盡管2023年數(shù)據(jù)尚未公布，但結(jié)合不錯(cuò)的國內(nèi)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，造紙業(yè)企穩(wěn)的經(jīng)營情況有望延續(xù)，對紙漿消費(fèi)有一定支撐。
　　基本面整體依然偏弱。