>> 創(chuàng)元期貨-鋁周報：庫存加速去化，底部震蕩結(jié)束-230326
| 上傳日期： |
2023/3/27 |
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| 1506KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廉超 |
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供應(yīng)端，本周供應(yīng)增量主要在四川、廣西、貴州省，四川阿壩鋁廠再復產(chǎn)1.5萬噸，四川廣元晟昌鋁業(yè)、廣西蘇源投資全部復產(chǎn)完畢，貴州元豪鋁業(yè)再投產(chǎn)1萬噸，云南暫無復產(chǎn)消息，本周電解鋁產(chǎn)量76.87萬噸，較上周增加0.4萬噸，本周外盤價格加速修復，內(nèi)外比價回落，進口窗口繼續(xù)關(guān)閉，供應(yīng)壓力減輕；需求端，在光伏持續(xù)景氣、電網(wǎng)提單增加的帶動下，型材、線纜為本周要恢復板塊，整體下游鋁加工龍頭企業(yè)開工率回升0.2個百分點至64.4%，仍處于歷史同期偏低位置；
庫存方面，本周鋁錠社庫下降8.8萬噸至109.4萬噸，去庫幅度加快超去年同期，6063鋁棒去庫1.35萬噸至19萬噸，錠棒合計社庫去化9.85萬噸，釋放出供需改善明顯的積極信號；
成本利潤方面，3月預焙陽極價格再度小幅下調(diào)，氧化鋁價格保持穩(wěn)定，動力煤價格趨于穩(wěn)定，整體電解鋁冶煉加權(quán)完全成本17500元/噸左右，鋁價走高帶動利潤率有所回升；
整體而言，供應(yīng)量在國內(nèi)緩慢投復產(chǎn)之下小幅增長，但在需求改善的正反饋下，庫存以超于同期的去化速度開始下降，鋁價或已度過底部震蕩階段趨于向上，在當前貨源仍較充足、鋁價還未大幅反彈的時點，建議布局多單，僅供參考。
下周關(guān)注點：消費恢復情況、云南降雨
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