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●綜述:
　　上周聯(lián)儲(chǔ)加息符合市場(chǎng)預(yù)期，歐美銀行暴雷引發(fā)的衰退風(fēng)險(xiǎn)在各國(guó)央行快速托底之后短暫緩解。受此影響，之前下跌明顯的原油、銅等品種，止跌反.彈，上漲近5%。另一邊農(nóng)產(chǎn)品中的油脂、油料普跌，菜油下跌超過(guò)5%。其余品種中貴金屬在連續(xù)上漲后，上方阻力增大，目前高位震蕩，黑色小幅下跌。整體看市場(chǎng)短期定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)仍在可控范圍之內(nèi),恐慌情緒有所好轉(zhuǎn)，能源有色等板塊止跌企穩(wěn)。油脂油料方面目前巴西大豆收割壓力較大，但板塊在連續(xù)下跌后情緒宣泄比較充分，價(jià)格可能以窄幅震蕩為主。
　　●行情回顧:
　　本周原油、有色等品種企穩(wěn)反彈，相關(guān)期權(quán)IV下降，原油期權(quán)IV下降較多(44%至39%)。油脂油料板塊跌幅明顯，相關(guān)期權(quán)IV快速上升，油脂油料相關(guān)期權(quán)IV目前均在20%以上，如品種止跌企穩(wěn)有較大可能回落。其余品種中除黃金期權(quán)IV, PTA期權(quán)IV上升較多以外，變化相對(duì)不大。
　　●策略展望:
　　由于鐵礦石期貨下跌到850元/噸之后體現(xiàn)較強(qiáng)支撐，短期繼續(xù)下跌概率不大，之前持有的5月看跌期權(quán)熊市價(jià)差，止盈平倉(cāng)。
　　黃金當(dāng)前期權(quán)IV仍然較高，議息會(huì)議落地加上歐美強(qiáng)干預(yù)管控流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)偏好得到修復(fù)的情況下，上漲幅度減弱，期權(quán)IV有望回落。中長(zhǎng)期看，美歐為控制銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)被迫釋放的流動(dòng)性可能繼續(xù)給通脹以壓力，各國(guó)央行購(gòu)金等因素都支撐黃金價(jià)格。推薦繼續(xù)持有6月看跌期權(quán)牛市價(jià)差策略。
　　油脂油料相關(guān)品種在集中下跌后，情緒有所宣泄,之前快速上升的期權(quán)IV可能回落，可以考慮輕倉(cāng)空波動(dòng)率，例如在萊油期權(quán)7月合約上賣(mài)出寬跨式。