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市場(chǎng)行情回顧
　　2023年第12周（實(shí)際交易日為2023.3.20-2023.3.24）上證指數(shù)上漲0.46%，滬深300指數(shù)上漲1.72%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲3.34%。恒生指數(shù)上漲2.03%，恒生互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)上漲5.75%，行業(yè)領(lǐng)先恒生指數(shù)3.72pct。SW傳媒指數(shù)上漲10.97%，領(lǐng)先創(chuàng)業(yè)板指數(shù)7.62pct，在申萬(wàn)一級(jí)31個(gè)行業(yè)漲跌幅排名中位列第一位。子行業(yè)中游戲、影視和出版位列前三位，分別上漲18.53%、13.29%和5.73%。
　　核心觀點(diǎn)
　　本周OpenAI開(kāi)放內(nèi)部基礎(chǔ)插件，并為開(kāi)發(fā)人員創(chuàng)建插件提供支持。插件不僅允許大模型聯(lián)網(wǎng)、解釋代碼、分析開(kāi)源數(shù)據(jù)，還可以與特定網(wǎng)站進(jìn)行交互，形成內(nèi)部“插件商店”。我們認(rèn)為在這一趨勢(shì)下，GPT模型將成為AI時(shí)代的操作系統(tǒng)本身，可類(lèi)比移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代誕生的操作系統(tǒng)IOS及安卓。不同之處在于，GPT模型并不是依靠硬件終端變化來(lái)實(shí)現(xiàn)代際變革，而是依靠人工智能技術(shù)為用戶(hù)提供的實(shí)際便利場(chǎng)景去完成用戶(hù)習(xí)慣的遷移。
　　我們預(yù)計(jì)未來(lái)AI生態(tài)的繁榮會(huì)帶來(lái)兩個(gè)趨勢(shì)：1）外部成熟應(yīng)用將向AI平臺(tái)遷移，開(kāi)啟“手轉(zhuǎn)AI”浪潮。隨著外部成熟應(yīng)用的交互圈層擴(kuò)大，GPT與用戶(hù)日常生活將結(jié)合得更加緊密，參考移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的端轉(zhuǎn)手趨勢(shì)，主流應(yīng)用即將展開(kāi)向AI平臺(tái)的遷移，即迅速適應(yīng)并布局GPT內(nèi)的AI插件，探索AI加持下自身應(yīng)用的新場(chǎng)景。2）插件開(kāi)發(fā)門(mén)檻大幅降低，UGC（用戶(hù)生成內(nèi)容）回潮，玩法、用戶(hù)體驗(yàn)和差異化成為關(guān)鍵。在AI插件生態(tài)中，用戶(hù)和開(kāi)發(fā)者不必?fù)?dān)心復(fù)雜的技術(shù)實(shí)現(xiàn)細(xì)節(jié)，每個(gè)人都可以根據(jù)自己的需求創(chuàng)建插件，活躍的社區(qū)氛圍下用戶(hù)粘性將提升，插件生態(tài)將更加繁榮。對(duì)于開(kāi)發(fā)者而言，創(chuàng)意、玩法、差異化體驗(yàn)、與實(shí)際場(chǎng)景的融合度等成為了決定自身插件能否取得先發(fā)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵，我們認(rèn)為未來(lái)文娛、電商、教育等多個(gè)行業(yè)格局可能重塑。
　　傳媒行業(yè)數(shù)據(jù)
　　截至2023年3月24日，院線電影排名前三為《鈴芽之旅》《保你平安》和《回廊亭》；網(wǎng)播電影排名前三為《中國(guó)乒乓之絕地反擊》《民俗怪聞錄之詭戲班》和《地心危機(jī)》；影視劇集排名前三為《他是誰(shuí)》《歸路》和《回響》；綜藝排名前三分別為《大偵探第八季》《哈哈哈哈哈第三季》和《極限挑戰(zhàn)寶藏行第三季國(guó)家公園季》；動(dòng)漫排名前三分別為《斗羅大陸》《完美世界》和《煉氣十萬(wàn)年》；iOS游戲暢銷(xiāo)榜前三為《原神》《王者榮耀》和《和平精英》；安卓游戲熱玩榜排名前三分別為《王者榮耀》《原神》和《明日方舟》。
　　投資建議
　　AI技術(shù)正式打開(kāi)了一個(gè)全新階段，圍繞GPT形成的插件生態(tài)將更繁榮、更易用，會(huì)有大量第三方插件和今天還無(wú)法想象的介入真實(shí)生活的新玩法被創(chuàng)造，一個(gè)全新的生態(tài)正在形成。關(guān)注模型層及應(yīng)用層機(jī)會(huì)：1）隨著海外大模型率先平臺(tái)化、生態(tài)化，國(guó)產(chǎn)大模型的復(fù)現(xiàn)需求變得緊迫。模型層主要關(guān)注百度、華為（產(chǎn)業(yè)鏈）、阿里、三六零等明確具備大模型落地意愿及能力的廠商，同時(shí)追蹤騰訊等廠商的相關(guān)技術(shù)進(jìn)展。
　　2）應(yīng)用層：境外業(yè)務(wù)占主導(dǎo)、海外用戶(hù)基礎(chǔ)大、有實(shí)際應(yīng)用場(chǎng)景的公司會(huì)盡快接入GPT生態(tài)，先發(fā)優(yōu)勢(shì)下，我們認(rèn)為這類(lèi)廠商的估值將直接受益于OpenAI的波浪式創(chuàng)新。此外，海外映射邏輯下，關(guān)注布局游戲、瀏覽搜索、電商、本地生活等業(yè)務(wù)，并已有AIGC相關(guān)技術(shù)實(shí)踐的標(biāo)的。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　監(jiān)管政策不確定性風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。