>> 興業(yè)證券-傳媒行業(yè)：AI應(yīng)用大時代開啟，傳媒主戰(zhàn)場持續(xù)演繹-230326
| 上傳日期： |
2023/3/27 |
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| 1114KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李陽,楊尚東 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
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2023年3月20日至3月26日申萬傳媒行業(yè)上漲10.97%，表現(xiàn)強于滬深300（1.72%），強于創(chuàng)業(yè)板（3.34%）。子板塊中，漲幅居前的是游戲板塊、數(shù)字閱讀板塊、院線板塊、影視板塊和圖片板塊；跌幅居前的是新聞網(wǎng)站板塊。SW傳媒中漲幅居前的是昆侖萬維、中文在線、上海電影、百納千成和富春股份；跌幅居前的是新華網(wǎng)、*ST中昌、三五互聯(lián)、*ST騰信和歌華有線。
重點數(shù)據(jù)跟蹤：1）2023年3月20日-3月26日共86款國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲、27款進口網(wǎng)絡(luò)游戲獲批。2022年4月至2023年3月26日，吉比特、騰訊過審數(shù)量分別是13款、12款，網(wǎng)易和三七互娛各9款，世紀華通過審數(shù)量為8款，愷英網(wǎng)絡(luò)和四三九九各6款，完美世界過審數(shù)量為5款，暢游時代過審數(shù)量為3款。2）從綜藝來看，2023年3月20日至3月26日，芒果TV整體表現(xiàn)優(yōu)秀，占市場頭部地位。芒果TV本周進入TOP50共有綜藝8部，《聲生不息·寶島季》周末排名第1左右；；優(yōu)酷視頻本周主要綜藝3部，《奇妙之城第2季》周末排名第19左右；騰訊視頻本周主要綜藝6部，《半熟戀人第2季》周末排名第2左右；愛奇藝本周主要綜藝2部，《哈哈哈哈哈第3季》周末排名第4左右。3）從劇集來看，2023年3月20日至3月26日，愛奇藝表現(xiàn)優(yōu)秀，有11部劇集進入TOP20，騰訊視頻有8部劇集進入TOP20，優(yōu)酷有5部劇集進入TOP20，芒果TV有3部劇集進入TOP20。
投資建議：AI應(yīng)用大時代開啟，傳媒將接棒成為GPT板塊主陣地。本周OpenAI推出ChatGPT插件功能、Adobe英偉達聯(lián)手推出AI創(chuàng)作工具Firefly，AI現(xiàn)象級應(yīng)用加速落地。英偉達CEO黃仁勛在GTC開發(fā)者大會2023的開幕主旨演講中表示“我們正處在AI的iPhone時刻”“生成式AI將重塑幾乎所有行業(yè)”。面對正持續(xù)進行的AI革命，傳媒是極具紅利的主應(yīng)用陣地，且當前仍具顯著投資性價比。我們重點推薦五條主線：
主線一：廣告板塊，AIGC能夠賦能廣告內(nèi)容素材的爆發(fā)式增長，并實現(xiàn)精準用戶觸達，且隨著防疫政策的優(yōu)化，汽車、奢侈品、娛樂等多個行業(yè)呈現(xiàn)強勁的復(fù)蘇勢頭，推薦利歐股份、分眾傳媒、藍色光標等；
主線二：游戲板塊，AIGC對游戲研發(fā)的美術(shù)、音樂等環(huán)節(jié)大幅提升生產(chǎn)效率，在游戲NPC中植入GPT能夠顯著增加玩家交互感。同時，板塊自身將在2023年迎來估值和業(yè)績提升的戴維斯雙擊，版號發(fā)放、大作上線將上修板塊業(yè)績，推薦姚記科技、愷英網(wǎng)絡(luò)、盛天網(wǎng)絡(luò)、寶通科技、三七互娛、吉比特、完美世界、電魂網(wǎng)絡(luò)等；
主線三：劇集板塊，GPT4.0多模態(tài)的突破，有望加速AIGC技術(shù)賦能，在劇本、拍攝、后期、宣發(fā)等環(huán)節(jié)大幅提升產(chǎn)能、增加內(nèi)容呈現(xiàn)的豐富性與想象空間。劇集行業(yè)經(jīng)歷5年的大規(guī)模出清，由于疫情改善、內(nèi)容審核邊際寬松，龍頭公司有望在2023年迎來產(chǎn)能釋放，推薦華策影視；
主線四：“傳媒+”產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展機遇，看好AI在游戲社交、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、圖片、文字等多元領(lǐng)域的應(yīng)用，推薦姚記科技、中文在線、平治信息、盛天網(wǎng)絡(luò)、昆侖萬維、寶通科技等。
主線五：傳媒白馬標的，有望持續(xù)受益于資金配置紅利，推薦芒果超媒、分眾傳媒等。
風(fēng)險提示：政策監(jiān)管趨嚴，游戲版號進展低于預(yù)期，影視劇播出效果低于預(yù)期，宏觀經(jīng)濟波動
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