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策略摘要
　　昨日午盤開盤后，布倫特油、WTI原油均出現(xiàn)上行表現(xiàn)，持續(xù)至國內(nèi)15點收盤時刻，引起國內(nèi)化工品跟隨上漲，聚烯烴同樣走高至收盤。目前看，外盤油價更傾向于短期反彈，因美國銀行業(yè)潛在爆雷的風(fēng)險依然存在，需謹(jǐn)慎對待最近油價的反彈表現(xiàn)。中東裝置逐步重啟背景下，海外供應(yīng)有所增加，聚烯烴下邊際的出口窗口或有下移可能?，F(xiàn)實庫存壓力下，聚烯烴仍建議逢高做空，直至出口放量或者基差進(jìn)一步大幅走強再修正。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　庫存方面，石化庫存76萬噸，較上一工作日+3.5萬噸。石化庫存略有增加，中游去庫速率仍較慢。
　　基差方面，LL華東基差在+70元/噸，PP華東基差在+40元/噸，基差變化不大，持續(xù)表現(xiàn)為走強趨勢。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，PP生產(chǎn)利潤原油制處于盈虧平衡，原油走弱后丙烷價格大幅下跌使PDH制PP利潤抬升明顯。LL油頭法生產(chǎn)利潤保持為正，且有增加的趨勢。
　　非標(biāo)價差及非標(biāo)生產(chǎn)比例方面，HD注塑-LL價差轉(zhuǎn)負(fù)，LL開工率轉(zhuǎn)升，HD持續(xù)上升，近期PE開工率偏高。PP低融共聚-PP拉絲價差變化不大。
　　進(jìn)出口方面，PE和PP進(jìn)口窗口雖關(guān)閉，但最近已呈現(xiàn)出要重新打開的趨勢，可將此作為逢高做空聚烯烴的一個因素去考慮。
　　■策略
　　（1）單邊：聚烯烴建議逢高做空，直至出口窗口大幅打開或基差大幅轉(zhuǎn)正。
　?。?）跨期：無。
　　■風(fēng)險
　　原油價格波動，下游需求恢復(fù)情況，進(jìn)口窗口的變化。