>> 方正中期期貨-玻璃期貨日?qǐng)?bào)：產(chǎn)業(yè)鏈庫存去化，玻璃上揚(yáng)概率增加-230327
| 上傳日期： |
2023/3/28 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
魏朝明 |
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【行情復(fù)盤】
周一玻璃期貨盤面震蕩運(yùn)行，主力05合約漲1.49%收于1638元。
【重要資訊】
現(xiàn)貨市場方面，周一國內(nèi)浮法玻璃市場整體交投尚可，部分價(jià)格上調(diào)。華北沙河及石家莊區(qū)域大板價(jià)格普遍上漲1元/重量箱，市場交投好轉(zhuǎn)，成交良好；華南市場暫穩(wěn)運(yùn)行，市場交投一般，觀望氛圍漸濃；華東市場價(jià)格穩(wěn)中有漲，部分廠價(jià)格上調(diào)2元/重量箱左右，整體出貨相對(duì)平穩(wěn)，短期外圍價(jià)格提漲帶動(dòng)本區(qū)域中下游適當(dāng)補(bǔ)貨；華中價(jià)格暫穩(wěn)，部分加工廠訂單稍增，需求端存支撐，交投尚可；西南市場延續(xù)平穩(wěn)走勢(shì)，部分加工品價(jià)格小幅上調(diào)。
供給方面自2022年二季度末以來持續(xù)波動(dòng)減量，近期產(chǎn)能拐點(diǎn)逐步顯現(xiàn)。截至上周四，全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計(jì)306條，在產(chǎn)241條，日熔量共計(jì)162930噸，較前一周增加2400噸。周內(nèi)產(chǎn)線新點(diǎn)火1條，復(fù)產(chǎn)1條，暫無改產(chǎn)及冷修產(chǎn)線。秦皇島奧華玻璃有限公司（原秦皇島奧格）1200T/D浮法新線3月17日點(diǎn)火，計(jì)劃生產(chǎn)建筑超白玻璃。沙河市長城玻璃有限公司1200T/D七線3月20日點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)。
需求方面，上周國內(nèi)浮法玻璃市場整體需求尚可，多數(shù)區(qū)域企業(yè)維持降庫。隨著區(qū)域價(jià)差拉大，貨源流動(dòng)性增加，部分銷區(qū)市場受到一定沖擊。加工廠訂單相對(duì)穩(wěn)定，階段性補(bǔ)貨對(duì)市場形成一定支撐，但補(bǔ)貨持續(xù)性有待觀察。
春節(jié)過后玻璃企業(yè)庫存季節(jié)性上揚(yáng)，市場情緒階段性承壓；近三周庫存顯著去化。截至上周四，重點(diǎn)監(jiān)測省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量為5865萬重量箱，較前一周庫存下降295萬重量箱，降幅4.79%，庫存天數(shù)約30.43天，較前一周減少1.70天。上周重點(diǎn)監(jiān)測省份產(chǎn)量1232.61萬重量箱，消費(fèi)量1521.17萬重量箱，產(chǎn)銷率123.41%。
【套利策略】
建議關(guān)注因高庫存而處于估值低位的玻璃作為建材板塊套利操作中多頭配置的價(jià)值，擇機(jī)參與。
【交易策略】
對(duì)于當(dāng)前已經(jīng)持續(xù)三周的玻璃生產(chǎn)企業(yè)銷售好轉(zhuǎn)庫存去化情況，前期市場對(duì)其持續(xù)性有不同看法，目前悲觀情緒有所消退。我們認(rèn)為，保交樓是提振內(nèi)需的重要抓手，當(dāng)前房地產(chǎn)業(yè)得到的資金支持力度正在逐步增強(qiáng)，玻璃年度需求可期。玻璃深加工企業(yè)宜把握05合約及09合約成本線下方買入套保機(jī)會(huì)，為2023年度的穩(wěn)健經(jīng)營打下良好基礎(chǔ)。
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