>> 國泰君安-每日報告回放-230328
| 上傳日期： |
2023/3/28 |
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| 1830KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
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此報告為加密報告 |
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A股策略觀察：《TMT板塊成交占比快速提升》2023-03-27
上周A股估值普漲，創(chuàng)業(yè)板綜領(lǐng)漲。上周市場估值普漲，各主要指數(shù)中，創(chuàng)業(yè)板綜領(lǐng)漲3.8個百分點。從結(jié)構(gòu)上看：1）大類行業(yè)方面，各風(fēng)格板塊估值漲多跌少，成長板塊領(lǐng)漲。一級行業(yè)估值漲多跌少，電子領(lǐng)漲。海外各主要指數(shù)普漲，納斯達(dá)克指數(shù)領(lǐng)漲。2）大中小盤方面，大盤股估值領(lǐng)漲3.6個百分點。此外，上周市場交易活躍度上升，主要指數(shù)換手率漲多跌少，成交額普漲。
估值：估值普漲，創(chuàng)業(yè)板綜領(lǐng)漲。
1）板塊：上周各板塊PE估值普漲，創(chuàng)業(yè)板綜領(lǐng)漲。從各板塊PE（TTM）歷史分位看，上周各板塊PE估值普漲，創(chuàng)業(yè)板綜領(lǐng)漲3.8個百分點，中證1000上行3.5個百分點。從PB（LF）歷史分位看，各板塊指數(shù)PB估值普漲，創(chuàng)業(yè)板綜領(lǐng)漲5個百分點。
2）風(fēng)格：從風(fēng)格來看，成長板塊領(lǐng)漲。從PE歷史分位變化來看，各風(fēng)格板塊PE分位數(shù)漲多跌少，成長板塊領(lǐng)漲6.2個百分點，穩(wěn)定板塊下行7.2個百分點。
3）行業(yè)：上周從PE歷史分位數(shù)變化來看，電子領(lǐng)漲。分板塊看，周期板塊漲多跌少，建材PE分位數(shù)領(lǐng)漲6.2個百分點，計算機(jī)PE分位數(shù)上漲1.3個百分點；成長板塊普漲，電子PE分位數(shù)領(lǐng)漲7個百分點，傳媒上漲5.6個百分點；金融板塊齊跌，綜合金融PE分位數(shù)領(lǐng)跌12.1個百分點，銀行下跌1.0個百分點；消費板塊普漲，食品飲料領(lǐng)漲4.3個百分點，輕工制造上漲4.0個百分點。
4）上周海外各主要指數(shù)普漲，納斯達(dá)克指數(shù)領(lǐng)漲。從PE歷史百分位看，海外各主要指數(shù)數(shù)普漲，納斯達(dá)克指數(shù)領(lǐng)漲13.6個百分點，道瓊斯美國指數(shù)亦上行4.1個百分點，富時100指數(shù)下跌3.9個百分點。從PB歷史百分位看，海外指數(shù)普漲，納斯達(dá)克指數(shù)領(lǐng)漲3.2個百分點。
風(fēng)險溢價：ERP延續(xù)下行
ERP：上周下行0.07個百分點。截至2023年3月24日，萬得全A風(fēng)險溢價為4.21%，較2023年3月17日下行0.07個百分點，低于2023年全年均值0.02個百分點。
情緒：交易活躍度上升，主要指數(shù)換手率漲多跌少，成交額普漲
上周交易活躍度上升。上周各主要指數(shù)換手率漲多跌少，其中，中小板指換手率環(huán)比領(lǐng)漲30.7%，創(chuàng)業(yè)板指換手率環(huán)比上漲26.6%；從成交額方面看，各主要指數(shù)成交額普漲，中小板指成交金額環(huán)比領(lǐng)漲24.8%。
風(fēng)險提示：全球流動性收緊超預(yù)期，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期
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