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策略摘要
　　云南產(chǎn)區(qū)橡膠樹(shù)有白粉病現(xiàn)象或延遲開(kāi)割，關(guān)注開(kāi)割延遲帶來(lái)的供應(yīng)炒作，膠價(jià)低位震蕩運(yùn)行。
　　核心觀(guān)點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　期現(xiàn)價(jià)差：3月28日，RU主力收盤(pán)11930元/噸（+55），NR主力收盤(pán)價(jià)9590元/噸（+45）。RU基差-530元/噸（-55），NR基差-103元/噸（-41）。RU非標(biāo)價(jià)差1305元/噸（+55），煙片進(jìn)口利潤(rùn)-1355元/噸（-85）。
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)：3月28日，全乳膠報(bào)價(jià)11400元/噸（0），混合膠報(bào)價(jià)10625元/噸（0），3L現(xiàn)貨報(bào)價(jià)11375元/噸（0），STR20#報(bào)價(jià)1380美元/噸（0），丁苯報(bào)價(jià)11200元/噸（0）。
　　泰國(guó)原料：生膠片47泰銖/公斤（+0.50），膠水45.7泰銖/公斤（+0.20），煙片50.12泰銖/公斤（+0.52）,杯膠37.95泰銖/公斤（0）。
　　國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料：國(guó)內(nèi)全面停割暫無(wú)報(bào)價(jià)
　　截至3月24日：交易所總庫(kù)存197058（+473），交易所倉(cāng)單187990（0）。
　　截止3月23日，國(guó)內(nèi)全鋼胎開(kāi)工率為68.59%（-0.26%），國(guó)內(nèi)半鋼胎開(kāi)工率為73.27%(-0.1%）。
　　觀(guān)點(diǎn)：國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)橡膠樹(shù)進(jìn)入試割期，目前景洪、勐臘局部地區(qū)橡膠樹(shù)有白粉病現(xiàn)象或延遲開(kāi)割，關(guān)注開(kāi)割延遲帶來(lái)的供應(yīng)炒作；泰國(guó)東北部預(yù)計(jì)4月中下旬開(kāi)割，南部原料供應(yīng)降至年內(nèi)最低，主流原料價(jià)格上漲；輪胎成品庫(kù)存低位支撐輪胎廠(chǎng)開(kāi)工率延續(xù)高位運(yùn)行，4月訂單環(huán)比減少，輪胎廠(chǎng)謹(jǐn)慎采購(gòu)為主；港口累庫(kù)趨勢(shì)仍存，膠價(jià)短期反彈受阻，但價(jià)格深跌后貿(mào)易商低價(jià)出貨意愿也不高，本周期價(jià)小幅反彈，市場(chǎng)情緒適度好轉(zhuǎn)，膠價(jià)低位震蕩運(yùn)行。
　　策略
　　中性，關(guān)注云南產(chǎn)區(qū)開(kāi)割延遲帶來(lái)的供應(yīng)炒作，港口累庫(kù)趨勢(shì)仍存，近期膠價(jià)小幅反彈，市場(chǎng)情緒適度好轉(zhuǎn)，膠價(jià)低位震蕩運(yùn)行。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國(guó)內(nèi)進(jìn)口節(jié)奏的變化、國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)天氣變化、下游需求恢復(fù)不及預(yù)期等