>> 銀河期貨-3月美聯(lián)儲(chǔ)FOMC議息會(huì)議簡(jiǎn)析：加息幅度符合預(yù)期，但后續(xù)不確定性尚存-230326
| 上傳日期： |
2023/3/29 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
沈忱 |
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會(huì)議聲明及預(yù)測(cè)比較
本周，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）在3月議息會(huì)議上決定加息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間提升至4.75%-5.00%，符合市場(chǎng)主流預(yù)期。和2月相比，本次議息會(huì)議聲明出現(xiàn)較大變動(dòng)。首先，F(xiàn)OMC明確表達(dá)出對(duì)近期包括硅谷銀行（SVB）倒閉在內(nèi)的美國銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)事件的關(guān)注，在強(qiáng)調(diào)美國銀行體系穩(wěn)健而有彈性的同時(shí)，也表示潛在的信貸收縮可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、就業(yè)和通脹起到壓制作用。其次，在后續(xù)政策走向上，聲明僅表示“一些額外的政策收緊可能是適當(dāng)?shù)摹?，這與2月份“持續(xù)提高目標(biāo)區(qū)間將是適當(dāng)?shù)摹北硎鱿啾龋Z氣明顯軟化，市場(chǎng)對(duì)此普遍解讀為美聯(lián)儲(chǔ)釋放暫停加息的信號(hào)。
相比之下，3月經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要（SEP）變化相對(duì)有限。經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)方面，中位數(shù)為0.4%，較去年12月份的預(yù)測(cè)小幅下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；集中趨勢(shì)為0.0%-0.8%，顯示多數(shù)官員下調(diào)了今年的增速預(yù)期，但仍認(rèn)為美國出現(xiàn)衰退的概率不高；預(yù)測(cè)范圍上行0.3個(gè)百分點(diǎn)，至-0.2%至1.3%，表明即使部分官員認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)存在衰退的可能，但程度也將較為微弱。失業(yè)率方面，預(yù)測(cè)中位數(shù)、集中趨勢(shì)和范圍均低于去年12月，今年一季度強(qiáng)勁的就業(yè)表現(xiàn)可能是聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)預(yù)測(cè)做出相應(yīng)調(diào)整的主要原因。而通脹方面，PCE及核心PCE通脹的預(yù)測(cè)均有所上調(diào)，且在官員中具有普遍性，這意味著從保持物價(jià)穩(wěn)定的角度上來說，F(xiàn)OMC目前可能并未做好降息的準(zhǔn)備。
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