>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-230330
| 上傳日期： |
2023/3/31 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場：今日PTA主力合約價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)，TA05合約價(jià)格上漲130元/噸，漲幅2.12%，增倉2.08萬手，收于6270元/噸。
現(xiàn)貨市場：3月30日，PTA現(xiàn)貨價(jià)格漲125至6420元/噸，供應(yīng)商低價(jià)繼續(xù)買盤，剛需補(bǔ)貨為主，基差繼續(xù)松動(dòng)，現(xiàn)貨均基差收跌5至2305+153。
【重要資訊】
原油成本端：俄羅斯減產(chǎn)50萬桶/日由3月份持續(xù)到6月份，有助于穩(wěn)定原油市場，風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)大宗商品市場影響減弱，美國原油以及汽油庫存去庫代表美國油品需求增加，助推原油價(jià)格，預(yù)計(jì)原油價(jià)格繼續(xù)呈上漲走勢。
PX方面：盛虹400萬噸PX裝置提負(fù)運(yùn)行，聽聞寧波大榭PX裝置年生產(chǎn)能力160萬噸開始出產(chǎn)成品，PX高利潤下供給開始邊際回升，3月30日，PX價(jià)格收1101美元/噸，日度持平，PX雖依然維持去庫但供給端壓力可能開始邊際體現(xiàn)。
PTA供應(yīng)方面：3月25日，虹港石化2號(hào)250萬噸產(chǎn)能裝置投產(chǎn)，英力士125萬噸裝置25日按照計(jì)劃檢修，28日，亞東石化75萬噸裝置3月28日檢修，29日，儀征化纖64萬噸裝置按計(jì)劃檢修，三房巷一套120萬噸裝置目前重啟中，總體來看，截至3月3日當(dāng)周，PTA開工負(fù)荷79.8%，周度小幅減少0.3%。
PTA需求方面：本周聚酯整套裝置變動(dòng)不多，截至3月30日當(dāng)周，聚酯開工負(fù)荷90.4%，周度減少0.4%。后市來看，短纖以及瓶片方面部分企業(yè)計(jì)劃近期減產(chǎn)，聚酯負(fù)荷預(yù)計(jì)下滑至90%略偏下水平。終端江浙織機(jī)以及加彈開工負(fù)荷均小幅下降，需求端開始出現(xiàn)見頂跡象。
【套利策略】
對(duì)于5月合約來說，現(xiàn)在基差偏高情況下，后期可能開始走基差修復(fù)邏輯，繼續(xù)關(guān)注5月合約基差回歸機(jī)會(huì)。隨著部分短纖企業(yè)開始減產(chǎn)，短纖利潤偏低情況下，可嘗試參與多短纖盤面利潤機(jī)會(huì)。
【交易策略】
PX端有新產(chǎn)能投產(chǎn)，價(jià)格進(jìn)一步上行力度減緩，成本支撐尚可，PTA供需變動(dòng)不明顯，但需求端開始顯現(xiàn)出見頂跡象，PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)大幅走強(qiáng)后，PTA供需基本面有望開始負(fù)反饋。但近月端合約受制于現(xiàn)貨可流通貨源依然偏緊，且05合約高基差依然情況下，PTA價(jià)格可能依然有支撐?？偟膩砜?，近月05合約PTA價(jià)格可能繼續(xù)呈偏強(qiáng)走勢，但需警惕沖高回落局面。
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