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要點(diǎn)提示：
　　1.國際大豆上方空間有限；
　　2.進(jìn)口大豆供應(yīng)將改善；
　　3.棕櫚油需求有望好轉(zhuǎn)；
　　4.菜油供應(yīng)趨寬松。
　　市場(chǎng)展望與投資策略：
　　隨著巴西收獲工作的推進(jìn)，其豐產(chǎn)帶來的利空影響也將繼續(xù)釋放，而市場(chǎng)目光將從南美轉(zhuǎn)向北美，接下來關(guān)注美豆新作的播種面積與產(chǎn)區(qū)天氣。4月進(jìn)口大豆到港量將大幅增加，在消費(fèi)無明顯起色的背景下，豆油有望累庫，基差有望下行。
　　馬來西亞棕櫚油庫存水平偏低，且在印尼的出口限制下，馬棕油出口需求較好，對(duì)價(jià)格有一定支撐。目前國內(nèi)港口棕櫚油庫存較高，但隨著氣溫回升，棕櫚油消費(fèi)有望不斷好轉(zhuǎn)。
　　國內(nèi)進(jìn)口菜籽供應(yīng)壓力劇增，油廠開機(jī)率回升，菜油庫存有望繼續(xù)增加，而需求多以剛需為主，遠(yuǎn)期基差合同成交情況較差，價(jià)格缺乏上行動(dòng)力。
　　油脂庫存偏高，供給寬松，需求偏弱的格局短期難有改變，當(dāng)前市場(chǎng)主導(dǎo)因素來自外圍，宏觀事件對(duì)包括油脂在內(nèi)的大宗商品價(jià)格影響較大，關(guān)注歐美銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)及相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。