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 【后市展望】目前全球銀行系統(tǒng)流動性風(fēng)險的恐慌情緒有所緩解，3月加息后美聯(lián)儲將進(jìn)入1個多月的空窗期，銀行危機或進(jìn)一步拖累美國經(jīng)濟并反映在數(shù)據(jù)上，在避險需求仍存的情況下，美聯(lián)儲緊縮的預(yù)期放緩疊加央行購金等因素支撐，美元指數(shù)和美債收益率將脫離高位運行呈現(xiàn)震蕩下行，都利好黃金將醞釀新一輪上漲。短期金融市場避險情緒緩和，未來國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇有望提振有色金屬在工業(yè)屬性方面對銀價帶來支撐，但來自印度等地區(qū)的實物投資需求有所減少，全球白銀庫存回落趨勢放緩，中長期看銀價將跟隨黃金上行都漲幅相對更小。
　　【宏觀經(jīng)濟面】美國經(jīng)濟存在韌性，就業(yè)市場仍有結(jié)構(gòu)性分化，一季度生產(chǎn)和商業(yè)活動景氣度有所改善，但區(qū)域性銀行的危機可能增加“軟著陸”的難度，在美聯(lián)儲維持緊縮的貨政情況下若銀行危機影響到企業(yè)和居民信貸，房地產(chǎn)消費等趨弱或使通脹加速下行，失業(yè)率亦有進(jìn)一步反彈可能。
　　【美聯(lián)儲貨幣政策】美聯(lián)儲無懼銀行體系危機3月仍加息25BP，但聲明和最新點陣圖反映的年內(nèi)利率終點在5.1%均暗示加息周期進(jìn)入尾聲，未來或還有一次加息，首次降息時點仍在2024年后。未來美國區(qū)域銀行體系危機可能導(dǎo)致經(jīng)濟惡化使貨政提前轉(zhuǎn)向，市場將持續(xù)加碼博弈下半年降息。
　　【技術(shù)面】COMEX黃金運行中上行通道逐步形成，下方在1870美元附近形成支撐，若能在2000美元上方收盤未來將有更大上漲空間；COMEX白銀價格持續(xù)回升臨突破24美元大關(guān)，當(dāng)前阻力位在前高位24.7美元附近，MACD紅柱擴張反映多頭持續(xù)占優(yōu)。
　　【資金面】避險需求上升金價走強使黃金ETF持倉短期增加，總體上散戶投資者和長期資金暫未入場，居民可支配收入和存款減少或壓抑了金融投資需求。