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>> 方正中期期貨-甲醇期貨及期權(quán)周報:庫存緩慢累積,甲醇低位震蕩-230331
上傳日期:   2023/4/3 大小:   1726KB
格式:   pdf  共15頁 來源:   方正中期期貨
評級:   -- 作者:   夏聰聰
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甲醇期貨呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢,盤面先抑后揚(yáng)。市場參與者心態(tài)謹(jǐn)慎,國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場氣氛偏冷清,價格弱勢調(diào)整為主,內(nèi)地價格出現(xiàn)補(bǔ)跌,沿海市場整理運(yùn)行,市場低價貨源有所增加。甲醇期現(xiàn)基差收斂,現(xiàn)貨市場仍維持升水狀態(tài)。上游煤炭市場走勢承壓,多數(shù)煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定,產(chǎn)量保持在高位水平,終端用戶對后市預(yù)期偏空,控制采購節(jié)奏,縮短采購周期以緩解成本壓力,到礦拉運(yùn)車輛有限,在產(chǎn)煤礦市場煤出貨有壓力。供暖季結(jié)束,電廠陸續(xù)春季檢修,多無采購市場煤計劃;非電行業(yè)利潤表現(xiàn)不理想,控制采購,壓價還盤情緒較濃。煤炭市場成交不活躍,價格略顯僵持,成本端支撐有限,甲醇廠家生產(chǎn)利潤仍在修復(fù)中。隨著部分裝置重啟,甲醇貨源供應(yīng)預(yù)期回升。受到華北及華東地區(qū)裝置運(yùn)行負(fù)荷下滑的影響,甲醇行業(yè)開工率窄幅回落至69.71%,基本圍繞七成波動,低于去年同期水平。四月份企業(yè)檢修計劃不多,加之仍有多套裝置處于停車中,預(yù)計甲醇開工變動幅度不大,產(chǎn)量提升較為緩慢。西北主產(chǎn)區(qū)企業(yè)報價下調(diào)后大多數(shù)維穩(wěn)運(yùn)行,雖然廠家?guī)齑鎵毫Σ淮螅鲐浺庀蛟黾?,部分報價仍有所松動,內(nèi)蒙古北線地區(qū)商談參考2220-2270元/噸,南線地區(qū)商談參考2170-2180元/噸。下游市場信心不足,入市采購較為謹(jǐn)慎,成本壓力下對高價貨源存在抵觸心理。煤制烯烴裝置大部分運(yùn)行平穩(wěn),西北地區(qū)及華北地區(qū)存在停車及降負(fù)現(xiàn)象,煤制烯烴平均開工略降至78.83%。下游工廠原料庫存水平偏高,需求端表現(xiàn)不溫不火。隨著氣溫回升,傳統(tǒng)需求行業(yè)仍有好轉(zhuǎn)預(yù)期,除了二甲醚外,其他開工均出現(xiàn)窄幅提升。海外市場報價走低,甲醇進(jìn)口成本回落,3月份進(jìn)口量預(yù)期回升。沿海地區(qū)庫存繼續(xù)回升,增加至76.7萬噸,仍低于去年同期水平4.96%。甲醇貨源供應(yīng)仍有增加預(yù)期,但需求提升空間受限,隨著海外進(jìn)口增加,甲醇市場將步入緩慢累庫階段,當(dāng)前低庫存狀態(tài)壓力不大,期價震蕩筑底,短期關(guān)注其能否上破2530壓力位。
  
  
 
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