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摘要：
　　螺紋鋼期貨主力合約上周止跌并小幅反彈，現(xiàn)貨市場隨著外部風險釋放，需求回升，疊加部分投機需求再次入場，交投氛圍較為積極，后半周基本面數(shù)據(jù)符合預(yù)期，市場高位兌現(xiàn)情緒增加。
　　螺紋現(xiàn)貨成交有所企穩(wěn)但未能進一步上升，旺季表現(xiàn)依然平淡，價格小幅反彈，基差維持低位。國內(nèi)地產(chǎn)市場延續(xù)回升趨勢，二手房及30城新房銷售同比依然較好。3月地方政府專項債發(fā)行額6353億元，較2月份增加2500億元，同比增加1400億元，1-3月地方專項債發(fā)行總量1.52萬億，高于去年。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋產(chǎn)量持平去年，表觀消費相比去年旺季均值增加5%，去庫速率一般，短期仍是供需弱平衡的狀態(tài)，不支持產(chǎn)量繼續(xù)增加，對應(yīng)的是也不支持鋼廠利潤及原料需求繼續(xù)上升，在假設(shè)今年需求存在季節(jié)性波動的前提下，從過往看，上半年需求高點在4月出現(xiàn)，加之過往兩周市場大幅波動影響成交，因此螺紋需求高點仍需在4月去進一步確認，進而去通過消費確定上半年的供應(yīng)及成本，但近兩周的數(shù)據(jù)也難以支持黑色繼續(xù)正反饋，螺紋當前反彈空間也相對有限。結(jié)合成本來看，下方在4000附近偏多配，短線預(yù)計回到4200附近，多單輕倉持有，繼續(xù)上漲需要降庫速率回到之前高位水平，因此還需關(guān)注4月份成交情況。