>> 方正中期期貨-紙漿期貨周報-230402
| 上傳日期: |
2023/4/3 |
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| 1816KB |
| 格式: |
pdf 共17頁 |
來源: |
方正中期期貨 |
| 評級: |
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作者: |
湯冰華 |
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紙漿期貨主力合約上周繼續(xù)下跌,現(xiàn)貨市場,山東地區(qū)針葉漿含稅價:銀星6050元/噸,馬牌月亮6100元/噸。闊葉漿部分含稅價:金魚4950元/噸,楊木漿4650元/噸。 紙漿盤面短暫反彈后再次回落,現(xiàn)貨價格繼續(xù)走低,主流交割品價格普遍跌至6000元及以下,闊葉漿價格最低跌至4600元。銀星新一期報價下調105美元到815美元,折進口成本6400元,相比上一輪報價低點710美元高100美元,進口虧損擴大至歷史最高。供需方面,1-2月中國紙漿總進口量551萬噸,針葉漿低于過去幾年均值,闊葉同比較高。國內成品紙繼續(xù)偏弱,白卡紙、生活用紙價格繼續(xù)下跌,文化紙短期走穩(wěn),原料大跌利多紙廠盈利,但3月以來成品紙銷售一般,從而限制對木漿采購意愿,同時紙廠開工回落。國內港口木漿庫存波動不大,3月總庫存季節(jié)性下降,但明顯高于去年,2月歐洲庫存則繼續(xù)上升至160萬噸以上,暗示海外需求持續(xù)轉弱,3月歐元區(qū)PMI再次回落,海外經(jīng)濟走弱對市場的影響尚未結束。 綜合看,外盤報價公布后,海外不確定性暫時下降,不過紙漿此輪調整主要是基于外需下行及供應利空,這也是之前上漲的主要原因,目前內外周期明顯錯位,國內復蘇利多中期消費,但年初以來國內成品紙價格也持續(xù)走低,因此從供需上當下還很難給出類似2021底一樣的止跌上漲驅動,大方向上紙漿維持偏空看法,見底仍需時間。05合約臨近交割,短期關注5500附近支撐,中期看遠月下方支撐關注5200元/噸。
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