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【鋼材】
　　需求端：隨著氣溫回暖，需求進(jìn)入旺季，螺紋表需回到350附近之后有所回落，復(fù)蘇波折導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)期搖擺，持續(xù)性有待觀察，產(chǎn)量基本同步回升，庫(kù)存逐步回落，去化態(tài)勢(shì)良好，今年整體去庫(kù)壓力不太大。
　　供應(yīng)端：產(chǎn)量基本跟隨需求波動(dòng)，噸鋼利潤(rùn)偏低，鋼廠提產(chǎn)較為謹(jǐn)慎?？紤]到今年需求有復(fù)蘇動(dòng)能，1-2月產(chǎn)量已增長(zhǎng)5.6%（1074萬(wàn)噸），如繼續(xù)執(zhí)行粗鋼壓減，對(duì)市場(chǎng)影響相對(duì)較大，噸鋼利潤(rùn)有望好轉(zhuǎn)，關(guān)注政策變化。
　　房地產(chǎn)：隨著政策利好效果顯現(xiàn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)整體逐步好轉(zhuǎn)，1-2月主要指標(biāo)降幅明顯收窄，近期30大中城市商品房成交繼續(xù)波動(dòng)上行。預(yù)計(jì)二季度房屋銷(xiāo)售有望延續(xù)回暖態(tài)勢(shì)，房住不炒仍是底線(xiàn)，疫情積壓需求集中釋放后，節(jié)奏將會(huì)放緩。從用鋼角度看，銷(xiāo)售回暖傳導(dǎo)至新開(kāi)工尚需時(shí)間，基數(shù)大幅下降后，降幅將繼續(xù)收窄。政策支持合理住房需求，保交樓對(duì)施工、竣工形成支撐。
　　基建：今年經(jīng)濟(jì)是恢復(fù)性增長(zhǎng)，強(qiáng)刺激可能性不大，復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，外部環(huán)境依然復(fù)雜，基建將繼續(xù)發(fā)揮托底作用，二季度增速有望維持高位。
　　制造業(yè)：受海外需求下滑等因素沖擊，制造業(yè)增速逐步回落，仍高于疫情前水平，整體韌性較強(qiáng)，行業(yè)分化態(tài)勢(shì)延續(xù)。購(gòu)置稅減免到期后，汽車(chē)景氣程度有所下降，地產(chǎn)投資降幅收窄，工程機(jī)械弱勢(shì)趨穩(wěn)，竣工好轉(zhuǎn)后家電有所改善，高端裝備制造、國(guó)防軍工等領(lǐng)域保持較快增長(zhǎng)。鋼材直接出口相對(duì)承壓，內(nèi)外價(jià)差優(yōu)勢(shì)仍形成支撐，出口明顯走弱的可能性不大。
　　后市展望：總體上二季度鋼材供需相對(duì)均衡，矛盾并不是太突出，鋼價(jià)偏高位震蕩為主，節(jié)奏上或沖高回落。5月份以后，供應(yīng)維持相對(duì)高位，淡季需求承接能力或不足，價(jià)格相對(duì)承壓。策略方面，關(guān)注10月合約多螺空卷高位入場(chǎng)機(jī)會(huì)，盤(pán)面利潤(rùn)仍以逢低做多為主。