>> 招商期貨-鋼材鐵礦周報：市場風(fēng)險偏好恢復(fù)，鋼礦穩(wěn)步反彈-230402
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
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| 格式： |
pdf 共46頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
趙嘉瑜 |
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鋼材：上周歐美銀行風(fēng)險事件引發(fā)的避險情緒有所消退，風(fēng)險資產(chǎn)全面回升，十年美債收益率下降、黃金承壓、美股標(biāo)普500指數(shù)漲3.5%，萬德商品指數(shù)連收五根陽線。微觀上，鋼材總體供需矛盾有限。鋼聯(lián)小樣本口徑螺紋表觀需求環(huán)比回升，大樣本口徑略超3月初，刷新本年度新高，需求情況良好但后續(xù)改善斜率有限；熱卷海外價格開始回調(diào)導(dǎo)致出口承壓，國內(nèi)需求穩(wěn)定。供應(yīng)端，鋼廠利潤維持較低水平，廢鋼日耗出現(xiàn)拐點，日均生鐵產(chǎn)量連續(xù)12周環(huán)比增加后已接近近5年高點，后續(xù)增產(chǎn)空間有限。綜合供需情況，鋼材供需矛盾較為有限。預(yù)計本周鋼材價格以震蕩為主
鐵礦：日均生鐵產(chǎn)量連續(xù)12周環(huán)比增加至日均243.4萬噸，已接近近5年高點，后續(xù)增產(chǎn)空間有限。鋼材供需矛盾有限，目前季節(jié)性去庫，去庫速度快于去年，但慢于19-21年。利潤維持一定水平，焦炭第一輪提降落地，繼續(xù)為鐵礦創(chuàng)造有利環(huán)境。鐵礦去庫速度環(huán)比增加，后續(xù)鐵礦去庫仍將繼續(xù)，去庫速度接近19-22年均值水平。目前鐵礦基本面仍然健康。預(yù)計本周鐵礦價格或跟隨鋼材震蕩，其相對表現(xiàn)或強于鋼材
交易策略：
單邊：建議觀望為主邏輯：鐵礦基本面健康，鋼材供需矛盾有限
風(fēng)險點：1，微觀需求，監(jiān)管政策
套利：建議關(guān)注逢高做空09螺礦比邏輯：鐵礦基本面相對強于鋼材
風(fēng)險點：1，微觀需求2，監(jiān)管政策
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