>> 方正中期期貨-純堿日報-230403
| 上傳日期： |
2023/4/4 |
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| 1181KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,郝瀟瀟 |
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【行情復(fù)盤】
2023年4月3日，SA2309合約小幅下跌，截止收盤，期價收于2433元/噸，期價下跌30元/噸，跌幅1.22%。
【重要資訊】
現(xiàn)貨方面：3日現(xiàn)貨市場暫穩(wěn)運行，華北地區(qū)重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3150元/噸，華東重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3100元/噸，華中重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3080元/噸，西北重質(zhì)純堿穩(wěn)定在2680元/噸。
供應(yīng)方面：陜西興化30日檢修一天時間，4月份純堿新增檢修計劃不多，行業(yè)開工負(fù)荷維持高位。截止到2023年3月30日，國內(nèi)純堿整體開工率93.78%，環(huán)比增加1.36%。周內(nèi)純堿產(chǎn)量62.66萬噸，環(huán)比增加0.91萬噸，上漲1.47%。
需求方面：國內(nèi)浮法玻璃市場整體交投尚可，部分價格上調(diào)，日熔量維持穩(wěn)定。截至2023年3月30日，浮法玻璃行業(yè)開工率為78.81%，環(huán)比-0.66個百分點。浮法玻璃行業(yè)產(chǎn)能利用率為78.73%，環(huán)比-0.51個百分點。全國浮法玻璃日產(chǎn)量為15.83萬噸，環(huán)比-0.63%，全國浮法玻璃產(chǎn)量110.86萬噸，環(huán)比-0.25%，同比-7.78%。隨著光伏玻璃的不斷投產(chǎn)，光伏日熔量仍穩(wěn)中有增，3月30日，光伏玻璃開工率為81.95%，環(huán)比持平，光伏玻璃運行產(chǎn)能93.37%，日環(huán)比持平。
庫存方面：當(dāng)前供應(yīng)端增量依舊有限，而需求維持穩(wěn)中有增的情況下，純堿生產(chǎn)企業(yè)庫存依舊是維持在較低水平，截止到2023年3月30日，國內(nèi)純堿廠家總庫存25.23萬噸，環(huán)比下降1.89萬噸，降幅6.97%。其中，輕質(zhì)純堿15.52萬噸，環(huán)比-0.9萬噸，重堿9.71萬噸，環(huán)比-0.99萬噸。
利潤方面：截至2023年3月30日，中國氨堿法純堿理論利潤1109元/噸，較上周持平。中國聯(lián)堿法純堿理論利潤（雙噸）為1874.60元/噸，環(huán)比-83.50元/噸，跌幅4.26%，周內(nèi)氯化銨價格繼續(xù)下移，同時輕堿價格弱勢走低，致使純堿雙噸利潤下降明顯。
【交易策略】
目前純堿已經(jīng)完成移倉換月，主力合約從05合約切換到09合約，當(dāng)前05合約和09合約交易邏輯有所不同。主力完成移倉換月之后，05合約開始逐步回歸現(xiàn)貨的邏輯，當(dāng)前純堿生產(chǎn)企業(yè)庫存維持低位，同時浮法玻璃日熔量維持穩(wěn)定，光伏玻璃日熔量穩(wěn)中有增，現(xiàn)貨價格仍難以下跌，在盤面貼水300元/噸的情況下，05合約很難以進(jìn)一步下跌，但由于期價目前缺乏較強的上行驅(qū)動，故短期將維持高位運行。09合約主要面臨下半年純堿裝置投產(chǎn)的壓力，純堿的供應(yīng)從偏緊逐步向?qū)捤赊D(zhuǎn)變，但由于09合約仍難以出現(xiàn)大幅累庫，同時09合約基差偏大，短期期價以在2350-2650元/噸區(qū)間運行，策略上09合約在震蕩區(qū)間內(nèi)短線操作。
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