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核心觀點(diǎn)
　　事件動(dòng)態(tài)跟蹤：近1年月均覆蓋量超2800，2023年3月覆蓋量近3000。事件效應(yīng)跟蹤：業(yè)績快報(bào)-超預(yù)期60日CAR達(dá)4.3%，負(fù)面公告-訴訟仲裁60日CAR達(dá)-4.4%。事件組合跟蹤：500內(nèi)股權(quán)激勵(lì)(1個(gè)月)累計(jì)超額達(dá)25.9%，300內(nèi)股東減持組合(1個(gè)月)累計(jì)超額達(dá)-27.9%。
　　事件動(dòng)態(tài)跟蹤
　　統(tǒng)計(jì)2022年3月至2023年3月的事件量，1）全部事件的總體月均覆蓋量超2800，主要由機(jī)構(gòu)調(diào)研、低預(yù)期信息等高覆蓋事件貢獻(xiàn)；2）指數(shù)內(nèi)覆蓋度方面，300內(nèi)月均覆蓋度超過75%，500內(nèi)和1000內(nèi)略低但也都超過60%。
　　事件效應(yīng)跟蹤
　　測(cè)算近1年事后效應(yīng)表現(xiàn)，1）正向效應(yīng)中，業(yè)績快報(bào)-超預(yù)期的勝率和收益均最高、60日CAR達(dá)4.4%，股權(quán)激勵(lì)-預(yù)案表現(xiàn)也不俗、兼具高收益和穩(wěn)定性；2）負(fù)向效應(yīng)中，負(fù)面公告-訴訟仲裁綜合表現(xiàn)最優(yōu)、60日CAR達(dá)-4.8%，負(fù)面公告-立案調(diào)查收益最低且負(fù)率最高、40日CAR高達(dá)-3.4%、但長區(qū)間內(nèi)穩(wěn)定性較差。
　　事件組合跟蹤
　　測(cè)算近1年事件組合的超額表現(xiàn)，1）300內(nèi)，股東增持正超額突出、觀測(cè)期1個(gè)月的累計(jì)超額達(dá)19.6%，股東減持負(fù)超額突出、觀測(cè)期1個(gè)月的累計(jì)超額達(dá)-27.9%；2）500內(nèi)，激勵(lì)類正超額突出、股權(quán)激勵(lì)觀測(cè)期1個(gè)月的累計(jì)超額達(dá)25.9%、員工持股觀測(cè)期2個(gè)月的累計(jì)超額達(dá)14.4%，負(fù)面公告的負(fù)超額突出，觀測(cè)期1個(gè)月的累計(jì)超額達(dá)-13.9%；3）1000內(nèi)，員工持股正超額突出、觀測(cè)期2個(gè)月的累計(jì)超額達(dá)11.1%，股東減持負(fù)超額突出、觀測(cè)期2個(gè)月的累計(jì)超額達(dá)-6.2%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：研究均基于歷史數(shù)據(jù)，對(duì)未來投資不構(gòu)成任何建議。文中的事件分析均是以歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算和分析的，未來存在失效的可能性。市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等市場(chǎng)不確定性均會(huì)對(duì)策略產(chǎn)生較大的影響。另外，本報(bào)告聚焦于事件效應(yīng)測(cè)算，因此對(duì)市場(chǎng)及相關(guān)交易做了一些合理假設(shè)，但這樣可能會(huì)導(dǎo)致基于模型所得出的結(jié)論并不能完全準(zhǔn)確地刻畫現(xiàn)實(shí)環(huán)境，在此可能會(huì)與未來真實(shí)的情況出現(xiàn)偏差。而且數(shù)據(jù)源通常存在極少量的缺失值，會(huì)弱微增加模型的統(tǒng)計(jì)偏誤。