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策略摘要
　　聚烯烴受油價(jià)大漲刺激走高，從突發(fā)事件的交易情緒釋放上看，盤面價(jià)格已經(jīng)釋放到位，除非油價(jià)繼續(xù)大幅且快速上漲，否則化工品將逐漸回歸基本面邏輯運(yùn)行，原油上漲在本周的影響會(huì)邊際減弱。同時(shí)我們關(guān)注上周五聚烯烴期貨修改交割品類一事，交易所暫未公布有新增交割品類。基本面看，需求依然低迷抑制漲幅，供需面上，受國(guó)際油價(jià)大漲影響，成本端支撐轉(zhuǎn)強(qiáng)，二季度處于擴(kuò)能高峰，京博、廣西鴻誼裝置均計(jì)劃投產(chǎn)，加上一季度擴(kuò)能裝置繼續(xù)放量，故整體供應(yīng)端壓力較大，現(xiàn)實(shí)庫(kù)存壓力下，聚烯烴建議暫時(shí)觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　庫(kù)存方面，石化庫(kù)存81.5萬(wàn)噸，較上一工作日-2萬(wàn)噸。石化總體庫(kù)存有所增加。
　　基差方面，LL華東基差在+30元/噸，PP華東基差在-10元/噸，基差小幅走弱。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開工方面，由于油價(jià)大漲，LL油頭法生產(chǎn)利潤(rùn)快速回落至盈虧平衡附近，原油制PP生產(chǎn)利潤(rùn)虧損有所增加，PDH制PP利潤(rùn)維持高位震蕩。
　　非標(biāo)價(jià)差及非標(biāo)生產(chǎn)比例方面，HD注塑-LL價(jià)差轉(zhuǎn)負(fù)，LL開工率轉(zhuǎn)升，HD持續(xù)上升，近期PE開工率偏高。PP低融共聚-PP拉絲價(jià)差變化不大。
　　進(jìn)出口方面，PP進(jìn)口窗口關(guān)閉，PE進(jìn)口窗口重新打開，可將此作為逢高做空聚烯烴的一個(gè)因素去考慮。
　　策略
　?。?）單邊：原油影響邊際減弱，交割品類消息暫未公布，聚烯烴基本面依然疲軟，聚烯烴建議暫時(shí)觀望。
　　（2）跨期：無(wú)。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，下游需求恢復(fù)情況，進(jìn)口窗口的變化。