>> 方正中期期貨-錫期貨日報(bào)-230404
| 上傳日期： |
2023/4/6 |
大小： |
1303KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤】
4月4日滬錫震蕩偏弱，主力2305合約收于203880元/噸，跌0.57%?，F(xiàn)貨主流出貨在202500-204500元/噸區(qū)間，均價(jià)在203500元/噸，環(huán)比下跌500元/噸。
【重要資訊】
1、中國3月財(cái)新制造業(yè)PMI 50，預(yù)期51.7，前值51.6。美國3月ISM制造業(yè)指數(shù)降至46.3，創(chuàng)2020年5月以來新低，就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)創(chuàng)2020年7月以來新低，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳。
2、Andrada Mining礦業(yè)公司（前身是AfriTin Mining）在納米比亞的Uis礦在2022年第四季度和2023財(cái)政年度錫精礦生產(chǎn)均創(chuàng)紀(jì)錄水平。Andrada已經(jīng)能夠?qū)a(chǎn)量提高到超過加工廠每月100噸錫精礦的產(chǎn)能。ITA預(yù)計(jì)其2024財(cái)政年度的錫產(chǎn)量將超過今年，因?yàn)樯壓蟮墓S的產(chǎn)能可以得到利用；Andrada預(yù)計(jì)精礦產(chǎn)量將在1400-1500噸之間。
3、根據(jù)中國海關(guān)公布的數(shù)據(jù)以及安泰科的折算，2023年1-2月我國錫精礦進(jìn)口實(shí)物量總和33573噸，折金屬量9973噸，同比下滑23.1%。1-2月主要進(jìn)口來源國相比去年12月有較為明顯的下降，包括緬甸、越南、剛果（金）、澳大利亞、巴西等國家，相比之下都出現(xiàn)了進(jìn)口量的減少，但今年前2個(gè)月新增剛果民主共和國的進(jìn)口量，累計(jì)實(shí)物量達(dá)到5546噸。
4、2023年1-2月我國進(jìn)口精錫總量為2581噸，同比增長233.9%，其中來自印尼的進(jìn)口錫錠占進(jìn)口總量顯著下滑，不足30%；來自秘魯?shù)倪M(jìn)口量明顯增長，占總量比重近60%；出口精錫總量為2181噸，同比增長74.9%，出口地區(qū)集中在日韓、中國臺(tái)灣以及荷蘭等歐洲國家。
【交易策略】
中美制造業(yè)PMI表現(xiàn)不佳，美指偏弱。基本面供給方面，國內(nèi)錫冶煉廠加工費(fèi)再度下調(diào)，冶煉廠開工率小幅下滑，目前看礦端資源緊張問題有所顯現(xiàn)。近期滬倫比震蕩偏弱，進(jìn)口盈利窗口收窄。需求方面，整體繼續(xù)呈現(xiàn)淡季表現(xiàn)，假日結(jié)束后開工率恢復(fù)較慢。錫焊料企業(yè)開工情況不及預(yù)期，鍍錫板開工持穩(wěn)，鉛蓄電池企業(yè)開工周環(huán)比持平。庫存方面，上期所庫存大幅增加，LME庫存繼續(xù)下降，smm社會(huì)庫存環(huán)比有所累庫。精煉錫目前基本面暫無起色，下游加工企業(yè)開工率偏低制約錫錠庫存的消化速度，但礦端資源緊張逐漸傳導(dǎo)至煉廠，對于錫庫存的消化有一定利好。現(xiàn)貨市場在價(jià)格反彈后成交較為清淡。盤面上，滬錫震蕩偏弱，建議多單離場，中長期延續(xù)區(qū)間震蕩走勢。需關(guān)注礦端供應(yīng)情況及美指走勢，上方壓力位250000，下方支撐位150000。
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