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ETF機(jī)構(gòu)持倉(cāng)穿透算法
　　目前ETF基金在半年報(bào)、年報(bào)中公布的機(jī)構(gòu)投資者持有份額占比一般是將ETF聯(lián)接基金和其他機(jī)構(gòu)都視為機(jī)構(gòu)求得的，但實(shí)際上，ETF聯(lián)接基金中也有個(gè)人投資者，按照現(xiàn)有方法計(jì)算會(huì)高估機(jī)構(gòu)投資者的比例。本文基于ETF和聯(lián)接基金披露的數(shù)據(jù)，采用“ETF機(jī)構(gòu)持倉(cāng)穿透算法”計(jì)算ETF基金中機(jī)構(gòu)投資者實(shí)際持倉(cāng)的規(guī)模和占比。
　　按資產(chǎn)類別分類
　　相比2022H1（以下使用‘H1’代指‘6月30日’），2022H2（以下使用‘H2’代指‘12月31日’）機(jī)構(gòu)投資者對(duì)股票型、跨境型、貨幣型和商品型ETF的持有比例分別上升至43.13%、35.61%、84.06%、29.30%；對(duì)債券型ETF的持有比例下降至91.78%。
　　按板塊分類
　　統(tǒng)計(jì)股票型ETF中周期、大金融、科技、消費(fèi)四個(gè)板塊ETF的規(guī)模和機(jī)構(gòu)持倉(cāng)變動(dòng)情況。從板塊上看，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)周期、大金融、科技板塊的持有規(guī)模有所下降，而對(duì)消費(fèi)板塊持有規(guī)模上升。機(jī)構(gòu)投資者持有規(guī)模下降最多的是大金融板塊，由2022H1的367億元下降至2022H2的298億元。個(gè)人投資者持有規(guī)模增長(zhǎng)最多的是消費(fèi)板塊，由2022H1的720億元增長(zhǎng)至2022H2的798億元，下降最多的板塊為大金融板塊，由2022H1的756億元下降至2022H2的714億元。
　　按熱點(diǎn)主題分類
　　統(tǒng)計(jì)股票型ETF中5G、芯片、軍工、醫(yī)藥、紅利、證券、新能車等主題ETF的規(guī)模和機(jī)構(gòu)持倉(cāng)變動(dòng)情況。相比2022H1，2022H2機(jī)構(gòu)投資者對(duì)芯片、醫(yī)藥、黃金ETF的持有比例為22.51%、22.15%、30.14%，分別提升2.52%、2.54%、4.22%；對(duì)5G、軍工、紅利、證券、新能車ETF的持有比例為7.08%、43.23%、16.84%、20.53%、42.02%，分別下降0.88%、5.26%、7.13%、3.02%、8.20%。
　　按寬基分類
　　統(tǒng)計(jì)上證50、滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板類和科創(chuàng)板ETF等主要寬基ETF的規(guī)模和機(jī)構(gòu)持倉(cāng)變動(dòng)情況。相比2022H1，2022H2機(jī)構(gòu)投資者對(duì)滬深300、中證500、科創(chuàng)板ETF的持有比例上升至62.41%、64.94%、20.36%，對(duì)上證50、創(chuàng)業(yè)板類ETF的持有比例下降至66.16%、28.96%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)環(huán)境變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，本報(bào)告基于客觀數(shù)據(jù)，不構(gòu)成投資建議。