>> 國盛證券-盛視早參：萬億成交助力滬指突破，AI 板塊謹(jǐn)防短期調(diào)整-230410
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
吳丙丁 |
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萬億成交助力滬指突破，AI板塊謹(jǐn)防短期調(diào)整
上周，三大指數(shù)集體收漲，迎來四月開門紅。人工智能相關(guān)概念的熱度持續(xù)蔓延，AI+醫(yī)療成為短線資金最為關(guān)注的方向，山大地緯、久遠(yuǎn)銀海、萬達(dá)信息等相關(guān)概念股紛紛大漲，其中山大地緯周漲幅逾50%。而機(jī)構(gòu)資金則更加偏好相對低位的半導(dǎo)體板塊，三月以來芯片半導(dǎo)體板塊備受資金青睞，上周板塊資金繼續(xù)保持凈流入，而資金看好的邏輯是人工智能的興起將帶動(dòng)上游芯片的需求增長，行業(yè)或迎來周期拐點(diǎn)。需要注意的是，相關(guān)概念股經(jīng)過了一波上漲后已積累了大量獲利盤，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)大幅提升，短期資金兌現(xiàn)預(yù)期較強(qiáng)，需注意防范回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。從技術(shù)面上看，滬指六連陽穩(wěn)穩(wěn)站上3300點(diǎn)，離短期前高3342點(diǎn)僅一步之遙，若市場量能能夠維持在萬億級別，本周指數(shù)或?qū)⑼黄苿?chuàng)新高，整體形成向上趨勢。
資金方面：
上周五，央行進(jìn)行了170億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為2.00%，與此前持平。因當(dāng)日有1890億元7天期逆回購到期，實(shí)現(xiàn)凈回籠1720億元。央行上周共開展290億元7天期逆回購操作，因上周共有11610億元7天期逆回購到期，當(dāng)周實(shí)現(xiàn)凈回籠11320億元。上周的超萬億資金凈回籠主要源于三月底的大規(guī)模投放，而本周僅有290億元逆回購到期，資金壓力相對較小。四月份雖然存在資金缺口，但整體壓力相對可控，除了稅期和月末特殊時(shí)點(diǎn)，預(yù)計(jì)月內(nèi)其他時(shí)點(diǎn)資金面將保持中性態(tài)勢平穩(wěn)運(yùn)行。
資訊方面：
4月7日，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司擬正式啟動(dòng)股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例差異化調(diào)降工作，具體為根據(jù)結(jié)算參與人的資金收付時(shí)點(diǎn)設(shè)定不同的繳納比例，其中結(jié)算參與人可自即日起，就托管業(yè)務(wù)向中國結(jié)算自主申報(bào)選擇適用差異化或固定最低結(jié)算備付金比例計(jì)收方式。在2022年4月已將股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例自18%調(diào)降至16%的基礎(chǔ)上，此次中國結(jié)算引入差異化最低結(jié)算備付金繳納比例機(jī)制，將實(shí)現(xiàn)股票類業(yè)務(wù)最低備付繳納比例由16%平均降至15%左右。在中國證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一部署下，中國結(jié)算將積極穩(wěn)妥組織全市場開展相關(guān)準(zhǔn)備工作，預(yù)計(jì)需要2個(gè)月準(zhǔn)備時(shí)間。正式實(shí)施時(shí)間將另行通知。（中國結(jié)算官網(wǎng)）降低股票類業(yè)務(wù)最低備付繳納比例可大致理解為券商業(yè)的“降準(zhǔn)”。此舉將減少全市場資金占用，提高資金使用效率，因此可以一定程度上緩解市場的流動(dòng)性壓力。
4月9日，中國中小企業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布，今年一季度中國中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)為89.3，比去年四季度上升1.3點(diǎn)，升幅為2020年四季度以來最高。一季度，中國中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)的分項(xiàng)指數(shù)和分行業(yè)指數(shù)均全面回升。8個(gè)分行業(yè)指數(shù)中，住宿餐飲業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)和信息傳輸軟件業(yè)指數(shù)升幅最高；8個(gè)分項(xiàng)指數(shù)中，宏觀經(jīng)濟(jì)感受指數(shù)、綜合經(jīng)營指數(shù)和效益指數(shù)上升較為明顯。（中國中小企業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)）中小企業(yè)一季度各項(xiàng)數(shù)據(jù)的回升是我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的有力印證，也說明前期各項(xiàng)政策的推動(dòng)取得了一定的成效，中小企業(yè)對未來有了信心，才會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)，從而提供更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，就業(yè)穩(wěn)定又會(huì)帶動(dòng)居民消費(fèi)意愿提升，由此形成正向循環(huán)，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
操作策略：近期市場再度回歸萬億成交量，市場活躍度有所提升，若能繼續(xù)保持，則滬指較大概率會(huì)向上突破創(chuàng)短期新高，至于能否形成向上趨勢取決于是否有增量資金的持續(xù)入場。從市場層面看，人工智能的熱度尚未褪去，目前正往各個(gè)細(xì)分行業(yè)發(fā)散。數(shù)字經(jīng)濟(jì)方向大概率會(huì)是今年的核心主線，尤其是人工智能板塊具備較大的想象空間。有機(jī)構(gòu)將其與2013年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)浪潮過程中的TMT板塊的表現(xiàn)作類比，認(rèn)為數(shù)字經(jīng)濟(jì)方向未來依然有較大上漲空間。但毋庸置疑的是，目前板塊已出現(xiàn)過熱現(xiàn)象，題材股開始加速上漲，獲利盤的累積導(dǎo)致板塊出現(xiàn)高位調(diào)整的可能性在提升，短期需注意風(fēng)險(xiǎn)，不宜再追高。策略上，短期建議控制好倉位，高位標(biāo)的可考慮做減倉兌現(xiàn)，方向上可關(guān)注相對低位的光伏設(shè)備、儲能、氫能源等板塊。
?。▍潜?，執(zhí)業(yè)證書編號S0680621080003）
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