>> 銅冠金源期貨-銅周報：海外經(jīng)濟衰退風險加劇，銅價維持震蕩-230410
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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上周銅價維持震蕩偏弱，主要由于美國制造業(yè)和服務業(yè)復蘇乏力，就業(yè)市場低迷，IMF預測未來全球中長期經(jīng)濟增速放緩，且美聯(lián)儲在經(jīng)濟衰退可能提前的預期下仍維持鷹派言論；中國3月財新制造業(yè)PMI逼近枯榮線?，F(xiàn)貨方面，本周現(xiàn)貨市場成交好轉(zhuǎn)，國內(nèi)升水先升后降，進口虧損幅度進一步縮小，近月back結(jié)構(gòu)持續(xù)收窄。
供需方面，當前國內(nèi)產(chǎn)量穩(wěn)步提升，部分煉廠檢修對產(chǎn)量影響有限，整體國內(nèi)供應趨于恢復。需求來看，上周因銅價回調(diào)及銅桿加工費下降疊加電網(wǎng)投資招標項目落地實施，線纜企業(yè)需求改善提振精銅消費，現(xiàn)貨升水重心抬升，旺季成色顯現(xiàn)，對銅價有一定支撐。
整體來看，加息帶來的海外經(jīng)濟衰退風險正在加劇，美國制造業(yè)和服務業(yè)均出現(xiàn)收縮信號，但歐美央行仍然維持鷹派言論令銅價承壓。國內(nèi)降準后流動性充裕，下游消費季節(jié)性回暖帶動國內(nèi)庫存加速去化，全球顯性庫存維持低位；4月國內(nèi)煉廠檢修增多但總體供應趨于恢復，終端消費持續(xù)回暖，旺季成色開始顯現(xiàn)，預計后市銅價將維持震蕩格局。
策略建議：暫時觀望
風險因素：海外經(jīng)濟衰退加劇引發(fā)海外央行暫停加息
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