>> 廣發(fā)期貨-原油瀝青周報-230409
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
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| 3272KB |
| 格式： |
pdf 共65頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉珍 |
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供應(yīng)方面，OPEC+此次減產(chǎn)預(yù)計將使得原油供應(yīng)自5月起環(huán)比減少115萬桶/日，OPEC+使得原油供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)緊，關(guān)注OPEC+減產(chǎn)兌現(xiàn)情況，當(dāng)前俄羅斯原油出口供應(yīng)未見減少，其減產(chǎn)或通過降低煉廠投料的方式實現(xiàn)，該種情況下俄成品油供應(yīng)預(yù)計減少。宏觀方面，市場預(yù)期美聯(lián)儲5月或加息25bp或暫停加息，美聯(lián)儲加息或已經(jīng)接近尾聲，但仍需警惕高息環(huán)境下流動性風(fēng)險蔓延帶來的下行風(fēng)險。需求方面，隨著歐美經(jīng)濟(jì)走弱壓力增加，海外原油需求明顯承壓，但短期歐美出行旺季對需求端或有一定支撐；國內(nèi)二季度工業(yè)仍有待恢復(fù)，且出行帶動汽油消費進(jìn)一步增加的空間有限，國內(nèi)需求短期有支撐但增長動能不足。
整體而言，OPEC+減產(chǎn)事件發(fā)生后原油市場重新定價，油價運行空間上移，短期海內(nèi)外需求有一定支撐但增長動能不足，且俄原油供應(yīng)短期充足情況下，油價進(jìn)一步走高面臨較大壓力，預(yù)計短期布油處于80-88美元/桶區(qū)間運行；中長期OPEC+減產(chǎn)兌現(xiàn)后供應(yīng)彈性偏弱，下半年國內(nèi)需求或有好轉(zhuǎn)，美國加息步入尾聲致使流動性壓力有所緩解，則油價或進(jìn)一步上移至90-95美元/桶。
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