>> 銀河期貨-紙漿周報：針闊價差繼續(xù)擴大，監(jiān)管松綁釋放活力-230409
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
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| 2941KB |
| 格式： |
pdf 共85頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘盛杰 |
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闊葉漿繼續(xù)走弱
闊葉漿報價持續(xù)松動，周均報收4668元/噸，環(huán)比下跌-375元/噸。闊葉漿對針葉漿的價差從-1400元/噸擴大至-1650元/噸左右。價差在2周的短暫企穩(wěn)之后繼續(xù)下行。在闊葉漿的寬松供應(yīng)預(yù)期下，可能觸及對針葉漿-2050元/噸的歷史極值。屆時針葉漿可能獲得來自針闊價差難以繼續(xù)擴大，所帶來的成本支撐。
上期所監(jiān)管松綁
周內(nèi)，上期所針對SP合約發(fā)布多條公告通知。其中包括將SP合約的交易保證金比例調(diào)整從15%降至10%（交易杠桿由6.7倍擴大至10.0倍），漲跌停板幅度調(diào)整為8%；將廠庫可提供品牌由俄針和銀星，擴大至所有可交割品牌；將廠庫倉儲費用降至0.7元/噸·天。
以上舉措將恢復(fù)交易活躍度，適度利多。其基礎(chǔ)是當(dāng)前各個月的月差運行正常，期現(xiàn)基差已大幅回歸。周內(nèi)，SP04合約同比下跌-17.5%，山東俄針報價同比下跌-17.6%，差異已較前期明顯收窄。
基本面偏弱。
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