>> 宏源期貨-有色金屬周報(鋅)：市場情緒偏空，宏觀壓力尚存-230410
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
大小： |
777KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曾德謙 |
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策略：隨著歐洲能源危機減弱，海外冶煉廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強，礦端進口窗口持續(xù)關(guān)閉，港口鋅精礦庫存尚存，但基本被買家預(yù)定，可流通量較少，國內(nèi)礦端開工一般，預(yù)期礦端整體偏緊，加工費下調(diào)，但冶煉廠利潤依舊處于同期高位，鋅錠供給相對平穩(wěn)；下游消費來看，終端房地產(chǎn)恢復(fù)不及預(yù)期，加之天氣原因，鍍鋅板塊開工大幅回落，國內(nèi)外訂單走弱拖累鋅合金開工，僅氧化鋅板塊訂單尚可，開工持續(xù)高位震蕩，但氧化鋅對鋅錠需求有限，對鋅價提振不足。整體來看，滬鋅供給平穩(wěn)，需求疲軟，庫存持續(xù)低位去庫，基本面無突出矛盾，若美元指數(shù)持續(xù)走弱，鋅價有望獲得反彈，若美元指數(shù)走勢暫緩，鋅價或?qū)⒊掷m(xù)走弱。
風(fēng)險因素：海外宏觀風(fēng)險，國內(nèi)供給收緊。
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