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上周商品市場走勢分化，20日動量略低于前一周。動量位于50分位的數(shù)量有所減少，位于80分位的品種數(shù)量明顯減少。分板塊來看，能化、農(nóng)產(chǎn)品板塊動量有所下降，黑色、有色、貴金屬板塊動量有所抬升，處于過去一年中等分位數(shù)水平。期限結(jié)構(gòu)和持倉量在上周貢獻(xiàn)了主要收益，焦煤焦炭維持back結(jié)構(gòu)，隨著市場預(yù)期的需求淡季將到來，遠(yuǎn)月走弱，信號持續(xù)處在做空端。另外持倉量方面，我們之前提到白銀相對黃金的做多情緒更強(qiáng)，目前來看為正向收益，但是整體動量有一定邊際衰減，持倉量也反映出市場對于6月降息決議和經(jīng)濟(jì)衰退可能性正在觀察。
　　整體倉位方面，海外的不確定性以及傳統(tǒng)需求旺季的即將結(jié)束使得空頭占比也開始逐步增多。時序因子的信號占比減少，截面套利的占比增加。多頭倉位方面，從動量上看，截面上建材玻璃的動量依舊偏強(qiáng)，純堿偏弱。白糖在期限和動量處在農(nóng)產(chǎn)品截面中做多的位置?？疹^倉位方面，3月末顯示螺紋和鐵礦的動量出現(xiàn)減弱，疊加期限結(jié)構(gòu)上表現(xiàn)出螺紋近月弱而鐵礦遠(yuǎn)月弱，因此螺紋存在與截面共振做空的信號。此外，隨著需求預(yù)期轉(zhuǎn)悲觀，黑色的大部分品種持倉量做空信號也開始顯現(xiàn)。
　　甲醇量化策略方面，甲醇上周期價呈現(xiàn)下行態(tài)勢，整體基本面供需較弱，供給方面，開工率持續(xù)復(fù)蘇，供應(yīng)壓力偏寬松，需求方面，市場的成交偏弱，沒有給予有效的支持?；久嬉蜃游串a(chǎn)生開倉信號，Adaboost因子下行0.16%，Adaboost信號由空轉(zhuǎn)多。
　　鐵礦石量化策略方面，鐵礦石上周期價出現(xiàn)跳空，但監(jiān)管方面仍然偏嚴(yán)格，基本面上觀察，鐵水表需有所回落，旺季需求不及預(yù)期，庫存方面，總體進(jìn)口庫存是呈現(xiàn)增加態(tài)勢。上周供給因子上行4.94%，庫存因子攀升6.05%，價差因子走高5.08%，合成因子沖高5.38%，綜合信號為空。