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策略摘要
　　昨日尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng)，山東地區(qū)中小顆粒主流送到價(jià)在2490-2500元/噸，主流地區(qū)低端價(jià)格成交增加。上游煤炭?jī)r(jià)格帶來(lái)成本下移，生產(chǎn)利潤(rùn)處于同期高位，廠(chǎng)家有意愿維持較高開(kāi)工率，尿素供應(yīng)處于高位。當(dāng)前下游處于農(nóng)需空檔期，下游需求走弱及上游供應(yīng)增強(qiáng)，廠(chǎng)家出貨壓力繼續(xù)增大。綜合來(lái)說(shuō)，后市壓力仍在，期貨市場(chǎng)建議逢高空配。
　　核心觀(guān)點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　期貨市場(chǎng)：4月10日尿素主力收盤(pán)2358元/噸（+74）；前二十位主力多頭持倉(cāng)：75370（-3426），空頭持倉(cāng)：69921（-7258），凈多持倉(cāng)：5449（+4687）。
　　現(xiàn)貨：4月10日山東臨沂小顆粒報(bào)價(jià)：2500元/噸（-10）；山東菏澤小顆粒報(bào)價(jià)：2480元/噸（-30）；江蘇沐陽(yáng)小顆粒報(bào)價(jià)：2520元/噸（-10）。
　　原料：4月10日，小塊無(wú)煙煤1380元/噸（0），尿素成本1971元/噸（0），尿素出口窗口-138美元/噸（0）。
　　生產(chǎn)：截至4月5日，煤制尿素周度產(chǎn)量90.78萬(wàn)噸（+5.58%），煤制周度產(chǎn)能利用率83.15%（+4.4%），氣制尿素周度產(chǎn)量29.43萬(wàn)噸（+10.93%），氣制周度產(chǎn)能利用率79.2%（+7.81%）。
　　庫(kù)存：截至4月6日，港口庫(kù)存6萬(wàn)噸（-2），廠(chǎng)庫(kù)庫(kù)存67.11萬(wàn)噸（-1.91）。
　　觀(guān)點(diǎn)：尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng)，山東地區(qū)中小顆粒主流送到價(jià)在2490-2500元/噸，主流地區(qū)低端價(jià)格成交增加。
　　■策略
　　謹(jǐn)慎偏空。上游煤炭?jī)r(jià)格帶來(lái)成本下移，生產(chǎn)利潤(rùn)處于同期高位，廠(chǎng)家有意愿維持較高開(kāi)工率，尿素供應(yīng)處于高位。當(dāng)前下游處于農(nóng)需空檔期，下游需求走弱及上游供應(yīng)增強(qiáng)，廠(chǎng)家出貨壓力繼續(xù)增大。綜合來(lái)說(shuō)，后市壓力仍在，期貨市場(chǎng)建議做空套保。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　煤炭市場(chǎng)變動(dòng)、企業(yè)裝置檢修、4月中旬前后南方備肥的釋放