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摘要
　　本周尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌，日度產(chǎn)能環(huán)比上升且高于同期，庫(kù)存水平整體與上周持平；訂單預(yù)收天數(shù)較上周微幅下跌0.18%，現(xiàn)實(shí)需求仍然較為低迷。復(fù)合肥開(kāi)工率較上周下降8.16%，三聚氰胺開(kāi)工率較上周下降5.44%，下游需求整體較弱。后續(xù)觀察工業(yè)及農(nóng)業(yè)兩方面需求數(shù)據(jù)，下周期貨市場(chǎng)建議逢高空配。
　　周度產(chǎn)業(yè)信息
　　■市場(chǎng)分析
　　海外尿素價(jià)格：截至4月7日，散裝小顆粒中國(guó)FOB報(bào)353美元/噸（-0.5），波羅的海小顆粒FOB報(bào)248美元/噸（+3），印度CFR報(bào)332美元/噸（0）。
　　尿素周度產(chǎn)量及開(kāi)工率：截至4月7日，全國(guó)尿素產(chǎn)量119.75萬(wàn)噸（+7.24），山東尿素產(chǎn)量15.35萬(wàn)噸（+1.77）；開(kāi)工率方面：煤制尿素：83.15%（+4.40%），氣制尿素：77.96%（6.57%）。本周1家煤制企業(yè)停車，恢復(fù)了3家煤制企業(yè)生產(chǎn)，產(chǎn)量趨勢(shì)繼續(xù)上升。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)：截止4月7日，煤制固定床理論利潤(rùn)231元/噸（-40），新型水煤漿工藝?yán)碚摾麧?rùn)753元/噸（-47），氣制工藝?yán)碚摾麧?rùn)778元/噸（-30）。本周尿素價(jià)格偏弱運(yùn)行，煤炭方面價(jià)格穩(wěn)中小降，固定床以及航天爐工藝成本均有下調(diào)，煤頭尿素行業(yè)利潤(rùn)也隨之下降。天然氣方面，成本價(jià)格維持穩(wěn)定，但因現(xiàn)貨價(jià)格的下行，利潤(rùn)有所下降。
　　尿素檢修計(jì)劃：截止4月7日，尿素長(zhǎng)期停車樣本企業(yè)共計(jì)8家，總產(chǎn)能359萬(wàn)噸，周度損失產(chǎn)量7.62萬(wàn)噸。多數(shù)長(zhǎng)停企業(yè)暫沒(méi)有明確的恢復(fù)時(shí)間，所以周度損失總量短時(shí)不會(huì)有太大變化。下個(gè)周期預(yù)計(jì)有1家企業(yè)計(jì)劃?rùn)z修，4月計(jì)劃?rùn)z修企業(yè)停車時(shí)間多集中在中下旬。
　　尿素庫(kù)存：截止4月7日，尿素企業(yè)總庫(kù)存量67.11萬(wàn)噸（+1.91）；港口樣本庫(kù)存量6萬(wàn)噸（-2.0）。
　　需求：截止4月7日，尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.47天（-0.18）；國(guó)內(nèi)復(fù)合肥產(chǎn)能利用率35.52%（-8.16%），山東臨沂復(fù)合肥樣本生產(chǎn)企業(yè)尿素需求量990噸（-160）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為62.63%（-5.44%）。
　　■策略
　　尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌，日度產(chǎn)能環(huán)比上升且高于同期，庫(kù)存水平整體與上周持平；訂單預(yù)收天數(shù)較上周微幅下跌0.18%，現(xiàn)實(shí)需求仍然較為低迷。復(fù)合肥開(kāi)工率較上周下降8.16%，三聚氰胺開(kāi)工率較上周下降5.44%，下游需求整體較弱。后續(xù)觀察工業(yè)及農(nóng)業(yè)兩方面需求數(shù)據(jù)，下周期貨市場(chǎng)建議逢高空配。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　日產(chǎn)仍高于去年同期水平、企業(yè)預(yù)收訂單下降導(dǎo)致銷售壓力增加、出口量縮減導(dǎo)致港口貨源回流、部分農(nóng)業(yè)備肥推遲、煤炭?jī)r(jià)格變動(dòng)