>> 方正中期期貨-純堿日?qǐng)?bào)-230410
| 上傳日期： |
2023/4/11 |
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| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰,郝瀟瀟 |
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【行情復(fù)盤】
2023年4月10日，SA2309合約下跌，截止收盤，期價(jià)收于2376元/噸，期價(jià)下跌47元/噸，跌幅1.94%。
【重要資訊】
現(xiàn)貨方面：10日現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，華北地區(qū)重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3150元/噸，華東重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3100元/噸，華中重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3050元/噸，西北重質(zhì)純堿穩(wěn)定在2680元/噸。
供應(yīng)方面：湖北雙環(huán)純堿裝置恢復(fù)中，河南駿化純堿裝置開工負(fù)荷提升，純堿廠家整體開工負(fù)荷維持9成以上。截止到2023年4月6日，周內(nèi)純堿整體開工率91.57%，環(huán)比降2.21%。周內(nèi)純堿產(chǎn)量61.18萬噸，環(huán)比下降1.48萬噸，下降2.36%。
需求方面：重堿下游需求變動(dòng)不大，輕堿下游需求低迷，中下游用戶目前多隨用隨采，對(duì)純堿壓價(jià)情緒明顯。短期國(guó)內(nèi)純堿現(xiàn)貨市場(chǎng)或延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。截至2023年4月6日，全國(guó)浮法玻璃日產(chǎn)量為15.93萬噸，環(huán)比+0.63%，全國(guó)浮法玻璃產(chǎn)量111.4萬噸，環(huán)比+0.49%，同比-7.26%。浮法玻璃行業(yè)開工率為79.14%，環(huán)比+0.33個(gè)百分點(diǎn)。浮法玻璃行業(yè)產(chǎn)能利用率為79.22%，環(huán)比+0.5個(gè)百分點(diǎn)。
庫(kù)存方面：當(dāng)前供應(yīng)端增量依舊有限，而需求維持穩(wěn)中有增的情況下，純堿生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存依舊是維持在較低水平，截止到2023年4月4日，本周國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫(kù)存31.25萬噸，環(huán)比增加6.02萬噸，上漲23.86%。其中，輕質(zhì)純堿19.72萬噸，環(huán)比增4.2萬噸，重堿11.53萬噸，環(huán)比增1.82萬噸。
利潤(rùn)方面：截至2023年4月6日，中國(guó)氨堿法純堿理論利潤(rùn)1069元/噸，較上周下跌40元/噸，跌幅3.61%。周內(nèi)輕質(zhì)純堿價(jià)格下跌，致使利潤(rùn)下降趨勢(shì)。中國(guó)聯(lián)堿法純堿理論利潤(rùn)（雙噸）為1841.60元/噸，環(huán)比-33元/噸，跌幅1.76%，周內(nèi)氯化銨價(jià)格繼續(xù)下移，同時(shí)輕堿價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，致使純堿雙噸利潤(rùn)繼續(xù)下降。
【交易策略】
從供應(yīng)的角度來看，上周純堿生產(chǎn)企業(yè)開工率下滑，供應(yīng)小幅收縮，需求并未出現(xiàn)大幅波動(dòng)，但庫(kù)存大幅增加，特別是輕堿庫(kù)存大幅增加，從庫(kù)存數(shù)據(jù)可以看出當(dāng)前輕堿需求疲弱。輕堿現(xiàn)貨價(jià)格的下跌帶動(dòng)重堿現(xiàn)貨穩(wěn)中偏弱，進(jìn)而反映在盤面上期價(jià)走低。09合約主要面臨下半年純堿裝置投產(chǎn)的壓力，純堿的供應(yīng)從偏緊逐步向?qū)捤赊D(zhuǎn)變，期價(jià)上行動(dòng)能偏弱，但09合約大幅貼水現(xiàn)貨，盤面已經(jīng)提前計(jì)劃供應(yīng)偏寬松的預(yù)期，短期關(guān)注前低2350元/噸附近支撐。
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