>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨期權(quán)日報-230410
| 上傳日期： |
2023/4/11 |
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| 1228KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復盤】周五的美國非農(nóng)就業(yè)報告整體表現(xiàn)略超預期，美聯(lián)儲5月加息25BP預期有所升溫，美元指數(shù)和美債收益率上漲，貴金屬承壓回落；因為貴金屬市場上周五休市，周一貴金屬補跌。接下來重點關(guān)注美國3月CPI數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲會議紀要。日內(nèi)，貴金屬補跌，小幅走弱；倫敦金現(xiàn)跌破2000美元/盎司關(guān)口，整體在1988-2006.57美元/盎司區(qū)間偏弱運行，小幅下跌；白銀整體在24.7-24.998美元/盎司區(qū)間震蕩偏弱運行。國內(nèi)貴金屬日內(nèi)維持偏弱運行，滬金跌0.79%至442.8元/克，滬銀跌0.43%至5528元/千克。
【重要資訊】①美國3月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口新增23.6萬人，創(chuàng)2020年12月以來最小增幅，基本持平23.9萬的預期增，前值自31.1萬人修正至32.6萬人。3月失業(yè)率降至3.5%，表現(xiàn)強于3.6%的預期和前值，勞動參與率上升至62.6%。反映工資通脹的平均時薪在2月份增長0.2%之后，3月份再度增長0.3%，美國通脹壓力短期難以得到根本性的解決，增加了美聯(lián)儲5月再度加息的預期。②歐洲央行管委諾特表示，慶祝抗擊通脹成功還為時過早，核心通脹仍未放緩，加息肯定還沒有結(jié)束，不清楚五月加息25還是50個基點，今年降息的可能性“幾乎為零”。③世界黃金協(xié)會報告指出，在歐洲基金主導下，3月份全球黃金ETF實現(xiàn)約合19億美元（+32噸，+0.9%）的凈流入，扭轉(zhuǎn)了9個月的連跌趨勢。
【交易策略】運行邏輯分析：美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預期與經(jīng)濟衰退擔憂繼續(xù)主導貴金屬行情，美元指數(shù)和美債收益率走勢直接影響貴金屬走勢；亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風險等黑天鵝事件的影響。美歐銀行業(yè)危機引發(fā)系統(tǒng)性風險擔憂，美聯(lián)儲政策收緊預期迅速轉(zhuǎn)向，貴金屬持續(xù)走強，關(guān)注接下來的調(diào)整行情；后續(xù)關(guān)注政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟下行風險以及系統(tǒng)性風險等宏觀因素能否助力貴金屬刷新歷史新高，調(diào)整低吸機會依然是焦點。
運行區(qū)間分析：美國就業(yè)市場出現(xiàn)疲弱跡象引發(fā)經(jīng)濟衰退擔憂，疊加美聯(lián)儲政策寬松預期推動，倫敦金突破2000美元/盎司（445元/克），一度達到2030美元/盎司上方（448元/克）；倫敦金連續(xù)上漲后繼續(xù)關(guān)注回調(diào)機會，下方關(guān)注1973美元/盎司的20日均線（437元/克）和1900美元/盎司（420元/克）；上方繼續(xù)關(guān)注2075美元/盎司歷史前高位置（460元/克）；未來隨著聯(lián)儲政策寬松預期兌現(xiàn)，經(jīng)濟衰退擔憂加劇以及避險需求等因素影響，黃金刷新歷史新高可能性依然較高。白銀上方繼續(xù)關(guān)注25.3美元/盎司壓力（5600元/千克），下方繼續(xù)關(guān)注23.4美元/盎司的20日均線（5200元/千克）和20美元/盎司（4800元/千克）支撐，等待回調(diào)低吸機會。風險事件引發(fā)避險需求，鷹派加息邏輯轉(zhuǎn)為鴿派寬松，貴金屬強勢上漲，不建議追漲，關(guān)注調(diào)整的低吸機會。前期多單或繼續(xù)持有或高位了結(jié)落袋為安，未入場者等待低吸機會。
黃金期權(quán)方面，黃金整體行情依然偏強，暫時建議賣出深度虛值看跌期權(quán)，如AU2306P388合約。白銀期權(quán)方面，暫時建議賣出深度虛值看跌期權(quán)，如AG2306P4500合約。
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