久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

主要觀點(diǎn)：
　　業(yè)績(jī)預(yù)告
　　公司發(fā)布2023年Q1業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7800-8100萬元，同比增長16.90%-21.39%；扣非后凈利潤6100-6400萬元，同比增長21.43%-27.40%。公司2023年一季度業(yè)績(jī)穩(wěn)步向上，主要由于下游衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用需求穩(wěn)步提升，公司資源與公共事業(yè)、機(jī)器人與自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速增長。此外，公司堅(jiān)持戰(zhàn)略研發(fā)投入，在算法、芯片、激光雷達(dá)等關(guān)鍵領(lǐng)域持續(xù)突破，持續(xù)鞏固核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)品和打造牌影響力，同時(shí)，公司也注重降本控費(fèi)進(jìn)一步提升經(jīng)營管理效率。展望全年，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的建設(shè)帶動(dòng)整個(gè)衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)空前景氣，導(dǎo)航、遙感和通信衛(wèi)星的應(yīng)用遍地開花，公司聚焦高精度導(dǎo)航定位，迎來新型測(cè)繪受益數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)、海外營收占比提升、定位增強(qiáng)服務(wù)拓展SaaS模式等多重發(fā)展機(jī)遇。
　　公司邏輯
　　1）測(cè)量測(cè)繪是立身之本，實(shí)景三維、災(zāi)害監(jiān)測(cè)提供新增長點(diǎn)。我們測(cè)算2025年國內(nèi)RTK設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模約66億元，公司國內(nèi)市場(chǎng)份額穩(wěn)定，國外市場(chǎng)占有率有望不斷提升。實(shí)景三維建設(shè)推動(dòng)測(cè)繪行業(yè)向信息化轉(zhuǎn)型升級(jí)，對(duì)無人機(jī)、無人船、激光雷達(dá)等新型裝備的需求不斷提升，地址災(zāi)害、橋梁、水庫、礦山等實(shí)時(shí)位移監(jiān)測(cè)需求則提供新價(jià)值藍(lán)海。
　　2）農(nóng)機(jī)自動(dòng)駕駛補(bǔ)貼退坡行業(yè)出清，公司份額有望加速提升。我國農(nóng)機(jī)自動(dòng)駕駛滲透率不足2%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國90%滲透率水平，基于北斗系統(tǒng)的國產(chǎn)自動(dòng)駕駛設(shè)備市場(chǎng)占有率不斷提高，我們測(cè)算2025年國內(nèi)農(nóng)機(jī)自動(dòng)駕駛系統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)模約180億元，隨著農(nóng)機(jī)自動(dòng)駕駛補(bǔ)貼退坡、其他競(jìng)爭(zhēng)者陸續(xù)出清，行業(yè)滲透率、公司份額有望加速提升。
　　3）乘用車自動(dòng)駕駛星辰大海，2023年將開啟加速成長元年。GNSS+INS組合定位模塊已成為L3及以上自動(dòng)駕駛標(biāo)配功能組件，2023年起隨著L3級(jí)自動(dòng)駕駛汽車量產(chǎn)上路，出貨量有望高速增長。我們測(cè)算2023年L3滲透率約0.49%、2026年L3及以上滲透率約2.21%。目前產(chǎn)品價(jià)格較高，隨著出貨量提升，產(chǎn)品價(jià)格將不斷下降，市場(chǎng)規(guī)模將隨之增長。
　　投資建議
　　預(yù)計(jì)2023-2024年歸母凈利潤分別為5.07、6.70億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.95、1.25元。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2023-2024年P(guān)E分別為29.19X/22.08X，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　海外市場(chǎng)開發(fā)受宏觀環(huán)境影響增速不及預(yù)期、測(cè)繪解決方案受市場(chǎng)需求影響增速不及預(yù)期、自動(dòng)駕駛解決方案受滲透率影響增速不及預(yù)期。