>> 東興證券-偉時(shí)電子(605218)公司2022年年報(bào)業(yè)績(jī)點(diǎn)評(píng)：業(yè)績(jī)符合預(yù)期，公司加大研發(fā)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備-230411
| 上傳日期： |
2023/4/11 |
大?。?/td>
| 767KB |
| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
東興證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
劉航 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：
2023年4日10日，偉時(shí)電子發(fā)布2022年年報(bào)，2022年?duì)I業(yè)收入為13.59億元，同比增加13.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約9614萬(wàn)元，同比增加83.49%；基本每股收益0.45元，同比增加84.36%。
點(diǎn)評(píng)：
公司業(yè)績(jī)符合我們之前預(yù)期，毛利率明顯提升。2022年?duì)I業(yè)收入為13.59億元，同比增加13.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約9614萬(wàn)元，同比增加83.49%；銷售毛利率為18.35%，同比增加1.64 pct。分產(chǎn)品來(lái)看：背光顯示模組業(yè)務(wù)收入為10.57億，同比增長(zhǎng)13.85%，產(chǎn)品毛利率為17.73%，同比增加1.52 pct；液晶顯示模組業(yè)務(wù)收入為9070.01萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)26.90%，產(chǎn)品毛利率為11.99%，同比增加10.68 pct。收入增長(zhǎng)主要受益于新老客戶持續(xù)開拓：公司一方面深耕現(xiàn)有客戶，另外一方面持續(xù)加大力度開拓新的優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略客戶，新增AUO、星宇、疆程等一級(jí)供應(yīng)商客戶。通過(guò)內(nèi)部提升效率，公司加大市場(chǎng)開拓力度，同時(shí)受益于行業(yè)回暖，毛利率明顯提升。
公司取得新能源龍頭T和BYD車企訂單，Mini LED背光產(chǎn)品訂單放量，VR產(chǎn)品導(dǎo)入量產(chǎn)。公司加快了新能源客戶的開發(fā)力度，除在已開發(fā)終端客戶T公司外，取得了國(guó)內(nèi)新能源龍頭車企BYD背光模組新訂單。公司取得新型Mini LED背光產(chǎn)品的七款定點(diǎn)訂單，并于2023年逐步導(dǎo)入量產(chǎn)，在其生命周期內(nèi)，根據(jù)客戶預(yù)測(cè)可達(dá)幾十億元。公司VR產(chǎn)品定點(diǎn)訂單也將在2023年導(dǎo)入量產(chǎn)，在游戲機(jī)行業(yè)中，公司在取得全球著名游戲機(jī)客戶定點(diǎn)訂單基礎(chǔ)上，將于2023年導(dǎo)入量產(chǎn)。
公司加大雙聯(lián)屏和曲面屏等新興業(yè)務(wù)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，2022年研發(fā)投入同比增長(zhǎng)24.15%。公司積極順應(yīng)汽車智能化、輕量化、電動(dòng)化等發(fā)展趨勢(shì)，利用核心技術(shù)儲(chǔ)備及產(chǎn)品開發(fā)優(yōu)勢(shì)，加大項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，公司對(duì)于36.5英寸、48英寸及55.8英寸等曲面超大型車載背光顯示模組現(xiàn)已作為預(yù)備量產(chǎn)機(jī)種正在持續(xù)調(diào)試中。公司已經(jīng)拿到客戶12.3+12.3英寸雙聯(lián)屏、12.3+27英寸雙聯(lián)屏量產(chǎn)項(xiàng)目。公司研發(fā)局部調(diào)光（LOCAL-DIMMING)背光顯示模組，導(dǎo)入了藍(lán)光Mini LED全自動(dòng)固晶線。同時(shí)，公司前瞻性研發(fā)OLED 3D曲面貼合關(guān)鍵技術(shù)，于2022年3月導(dǎo)入3D全貼合線。2022年公司投入研發(fā)費(fèi)用總計(jì)10,196.61萬(wàn)元，同比增加24.15%。
投資建議：公司是車載背光模組龍頭企業(yè)，受益于Mini LED與VR雙重驅(qū)動(dòng)。預(yù)計(jì)2023-2025年公司歸母凈利潤(rùn)分別為1.79億元，2.90億元和3.91億元，對(duì)應(yīng)現(xiàn)有股價(jià)PE分別為17X，11X和8X，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）下游汽車等行業(yè)景氣度下行；（2）Mini LED產(chǎn)品導(dǎo)入不及預(yù)期；（3）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
|
|
