久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2022年年度報(bào)告，公司2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.76億元，同比減少14.61%；歸母凈利潤(rùn)1.50億元，同比減少12.79%；扣非后歸母凈利潤(rùn)0.91億元，同比減少17.97%；基本每股收益0.92元，同比減少14.02%。
　　經(jīng)營(yíng)規(guī)模受宏觀因素影響有所收縮，持續(xù)積極拓展非住宅業(yè)務(wù)：公司2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.76億元，同比減少14.61%，主要系2022年下游地產(chǎn)行業(yè)景氣度整體下行和疫情封控影響所致，分季度來(lái)看，2022年Q1-Q4單季度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.72、2.27、2.26、2.51億元，分別同比變動(dòng)-10.40%、-6.48%、-7.13%、-27.81%。按業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，建筑設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)公司主要營(yíng)收，占公司總收入的94.31%，其次為設(shè)計(jì)咨詢(xún)和城市規(guī)劃業(yè)務(wù)，分別貢獻(xiàn)公司2022年收入的3.94%和1.60%。按區(qū)域布局來(lái)看，華南地區(qū)是公司的業(yè)務(wù)重點(diǎn)地區(qū)之一，期內(nèi)華南地區(qū)的收入占比為67.57%，其次為西南地區(qū)，占比為10.27%。在住宅類(lèi)項(xiàng)目領(lǐng)域，公司與萬(wàn)科、保利地產(chǎn)、鴻榮源、金地集團(tuán)、中海地產(chǎn)、華潤(rùn)置地、深業(yè)集團(tuán)、深鐵置業(yè)集團(tuán)等戰(zhàn)略客戶(hù)保持緊密合作的同時(shí)積極拓展新的大客戶(hù)資源。未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)將向優(yōu)質(zhì)龍頭集中，公司通過(guò)與優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)、央企及地方國(guó)企保持緊密合作，有助于提高公司的收入規(guī)模和市場(chǎng)占有率。在非住宅類(lèi)項(xiàng)目領(lǐng)域，公司繼續(xù)積極拓展非住宅類(lèi)業(yè)務(wù)，2022年非住宅類(lèi)項(xiàng)目新簽合同金額占比為45.10%，與上年基本持平。新簽的大型非住宅類(lèi)項(xiàng)目主要集中在醫(yī)療與養(yǎng)老建筑設(shè)計(jì)、辦公及產(chǎn)業(yè)園區(qū)建筑設(shè)計(jì)、學(xué)校及文體建筑設(shè)計(jì)等領(lǐng)域，有助于增強(qiáng)公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
　　營(yíng)業(yè)成本嚴(yán)格管控，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流同比改善。盈利能力方面，公司2022年綜合毛利率為39.36%，較上年同期提升2.76個(gè)pct，主要系期內(nèi)營(yíng)業(yè)成本管控得當(dāng)，降幅達(dá)18.33%，超過(guò)營(yíng)收降幅（14.61%），營(yíng)業(yè)成本中的主要成本為人工成本，期末公司在職員工數(shù)量為1605人，較2021年末減少525人。分業(yè)務(wù)來(lái)看，建筑設(shè)計(jì)/設(shè)計(jì)咨詢(xún)/城市規(guī)劃業(yè)務(wù)2022年毛利率分別為39.35%/38.70%/37.21%，分別同比提升2.52/6.60/1.12個(gè)pct；2022年凈利率為17.06%，同比提升0.36個(gè)pct，公司盈利能力整體有所提升。費(fèi)用管控方面，公司2022年期間費(fèi)用率為21.35%，同比上升0.40個(gè)pct，其中管理/研發(fā)/銷(xiāo)售/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為12.16%/5.92%/2.83%/0.44%，分別同比變動(dòng)+0.64/+0.19/-0.43/-0.01個(gè)pct?，F(xiàn)金流管理方面，公司2022年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)凈流入0.63億元，較上年同期凈流入增加0.21億元，主要系期內(nèi)公司收到的其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金增加、支付的各項(xiàng)稅費(fèi)減少所致。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，截至期末，公司貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)余額分別為4.49億元和6.67億元，合計(jì)占總資產(chǎn)的55.76%，公司流動(dòng)資產(chǎn)充足。公司無(wú)銀行借款，負(fù)債中合同負(fù)債的占比較高，報(bào)告期末公司合同負(fù)債達(dá)到2.92億元，同比減少7.98%，占總負(fù)債的45.95%。公司的資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步下降，降至近十年最低水平，截至2022年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為31.76%，同比降低4.86個(gè)pct，剔除合同負(fù)債的資產(chǎn)負(fù)債率為17.17%，同比降低3.58個(gè)pct。
　　裝配式設(shè)計(jì)添增長(zhǎng)新動(dòng)力，BIM應(yīng)用助力數(shù)字化轉(zhuǎn)型：裝配式建筑方面，公司于2010年開(kāi)啟裝配式建筑的專(zhuān)項(xiàng)研究，并于2019年與廣東中建合作建立了裝配式建筑設(shè)計(jì)中心，目前公司能提供裝配式建筑全過(guò)程服務(wù)，已完成逾100項(xiàng)裝配式建筑項(xiàng)目，廣泛分布于深圳、廣州、佛山、東莞、上海、福州、成都、北京等地，總建筑面積合計(jì)超過(guò)1000萬(wàn)平方米。數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面，公司是最早啟動(dòng)BIM專(zhuān)項(xiàng)研究的建筑設(shè)計(jì)企業(yè)之一，在設(shè)計(jì)過(guò)程中持續(xù)探索正向BIM的運(yùn)用，經(jīng)過(guò)近十年的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了建筑的全生命周期BIM應(yīng)用。此外，期內(nèi)公司IPO募投項(xiàng)目“信息系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目”的建設(shè)有序推進(jìn)，截至2022年末投資進(jìn)度為28.67%，預(yù)計(jì)建成后將全面提升公司對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的集成管理與科學(xué)應(yīng)用能力。公司目前正在有效推進(jìn)協(xié)同設(shè)計(jì)平臺(tái)及信息系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)，有助于公司完成數(shù)字化轉(zhuǎn)型。隨著全國(guó)其他各省市對(duì)BIM技術(shù)、裝配式建筑的推廣以及技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的不斷完善，公司憑借十多年的經(jīng)驗(yàn)積累和品牌沉淀，有望為公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)添加新動(dòng)力。
　　投資建議：維持“買(mǎi)入-A“評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)18.34元。預(yù)計(jì)2023-2025年公司營(yíng)業(yè)收入分別為9.84億元、11.03億元和12.30億元，分別同比增長(zhǎng)12.32%、12.03%和11.52%；歸母凈利潤(rùn)分別為1.70億元、1.89億元和2.11億元，分別同比增長(zhǎng)13.88%、11.13%和11.47%；EPS分別為1.04元、1.15元和1.28元，PE分別為13.6倍、12.3倍和11.0倍，PB分別為1.5倍、1.4倍和1.3倍。公司是民營(yíng)建筑設(shè)計(jì)龍頭，地產(chǎn)政策放松助力行業(yè)回暖，住宅項(xiàng)目有望觸底回升。同時(shí)，公司加大非住宅業(yè)務(wù)開(kāi)拓，并取得了積極的效果，占比大幅提高，增強(qiáng)了公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力。公司在手現(xiàn)金充足，負(fù)債率持續(xù)降低，裝配式、BIM等積極布局，公司成長(zhǎng)性較好，維持公司“買(mǎi)入-A“評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)18.34元，對(duì)應(yīng)2023年動(dòng)態(tài)PE為17.7倍。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣度恢復(fù)不及預(yù)期、房地產(chǎn)投資持續(xù)下滑、開(kāi)發(fā)商資金鏈斷裂、核心人才流失、非住宅業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期等。