>> 中信期貨-化工策略日報：原油略偏承壓，化工有所調(diào)整-230412
| 上傳日期： |
2023/4/12 |
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| 1263KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
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板塊邏輯：
原油仍偏承壓，煤炭亦偏弱，但黑色系短期反彈，疊加國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)偏好，昨天煤化工表現(xiàn)好轉(zhuǎn)，化工表現(xiàn)好于原油；另外化工自身供需去看，雖然現(xiàn)實(shí)壓力暫不大，且油化工還有調(diào)油預(yù)期以及檢修支撐，但需求現(xiàn)實(shí)壓力邊際增加，疊加中長期潛在供應(yīng)彈性，供需面仍偏承壓?？紤]到化工弱需求壓和偏高估值，短期有調(diào)整需求，但原油偏弱謹(jǐn)慎，化工調(diào)整空間有限，整體油強(qiáng)煤弱仍或延續(xù)。
甲醇：短期關(guān)注主力移倉節(jié)奏，中長期偏承壓
尿素：尿素成交向好，價格繼續(xù)上行
乙二醇：港口庫存高位，期貨減倉反彈
PTA：強(qiáng)成本&弱需求，期貨偏強(qiáng)震蕩
短纖：市場成交好轉(zhuǎn)，期貨價格走強(qiáng)
塑料：社融數(shù)據(jù)偏強(qiáng)或提振預(yù)期，塑料短期或仍偏震蕩
PP：高檢修對抗弱需求，PP或延續(xù)震蕩
苯乙烯：成本強(qiáng)勢放緩，苯乙烯震蕩運(yùn)行
PVC：供應(yīng)改善&成本下移，PVC區(qū)間震蕩
瀝青：瀝青沖高后回落
燃料油：高硫燃油裂解價差仍有上行空間
低硫燃料油：低硫燃油裂解價差承壓
單邊策略：油強(qiáng)煤弱仍或延續(xù)，近期仍謹(jǐn)慎承壓
對沖策略：多L或V空PP，多高硫空瀝青，PP-3*MA偏多
風(fēng)險因素：原油繼續(xù)大漲，4月化工減產(chǎn)明顯增多
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