>> 川財(cái)證券-研究所晨報(bào)-230412
| 上傳日期： |
2023/4/12 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
川財(cái)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張卓然 |
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每日熱點(diǎn)
央行公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份社會(huì)融資規(guī)模增量為5.38萬億元
國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，中國3月CPI同比上漲0.7%
川財(cái)觀點(diǎn)
策略：昨日上證指數(shù)小幅回落，北向資金凈流入26.26億元。海外方面，今晚美聯(lián)儲(chǔ)將公布3月CPI數(shù)據(jù)，在去年的高基數(shù)下，預(yù)計(jì)CPI數(shù)據(jù)仍將回落。國內(nèi)方面，昨日央行公布2023年3月份金融數(shù)據(jù)，社融增速、M2仍然維持高位，表明穩(wěn)增長(zhǎng)背景下，國內(nèi)宏觀流動(dòng)性合理充裕，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)也保持穩(wěn)步復(fù)蘇。方向上，關(guān)注人民幣國際化、農(nóng)業(yè)、TMT等方向。
宏觀：4月11日，人民銀行發(fā)布的2023年一季度金融統(tǒng)計(jì)和社會(huì)融資數(shù)據(jù)顯示，一季度人民幣貸款增加10.6萬億元，同比多增2.27萬億元；社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為14.53萬億元，比上年同期多2.47萬億元。整體來看，一季度寬信用效果持續(xù)顯現(xiàn)，信貸投放順利實(shí)現(xiàn)“開門紅”。
研究報(bào)告
《【川財(cái)研究】宏觀動(dòng)態(tài)點(diǎn)評(píng)：3月CPI環(huán)比下降，同比上漲》：4月11日,國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，2023年3月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲0.7%，漲幅比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比下降0.3%，環(huán)比較上月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降2.5%，降幅比上月擴(kuò)大1.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比繼續(xù)與上月持平。
CPI環(huán)比下降，同比上漲。3月份，天氣回暖，蔬菜大量上市，供應(yīng)充足，價(jià)格大幅回落，環(huán)比下降7.2%，降幅較上月擴(kuò)大2.8個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI下降約0.17個(gè)百分點(diǎn)。豬肉方面，一方面消費(fèi)需求較冬季出現(xiàn)回落，另一方面存欄充裕，豬肉供給充足，受此影響豬肉價(jià)格下降4.2%，降幅收窄7.2個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI下降約0.06個(gè)百分點(diǎn)?？傮w來看，3月食品價(jià)格下降1.4%，降幅較上月收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI下降約0.27個(gè)百分點(diǎn)。而非食品中，商務(wù)、旅游等出行需求持續(xù)恢復(fù)，賓館住宿和飛機(jī)票價(jià)格分別上漲3.5%和2.9%。伴隨車企促銷活動(dòng)，汽車價(jià)格也出現(xiàn)回落，燃油小汽車價(jià)格環(huán)比下降1.9%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，出現(xiàn)嚴(yán)重信用事件，政策變化不及預(yù)期。
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