>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨期權(quán)日報-230412
| 上傳日期： |
2023/4/13 |
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| 1233KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】美國3月整體通脹超預(yù)期回落，為美聯(lián)儲5加息25BP預(yù)期降溫，短線利空美元與美債收益率，利多貴金屬；然而核心通脹表現(xiàn)強(qiáng)于前值，美聯(lián)儲5月加息25BP的預(yù)期依然較高；貴金屬呈現(xiàn)沖高回落行情，整體小幅上漲；市場關(guān)注焦點(diǎn)為美聯(lián)儲會議紀(jì)要和美聯(lián)儲官員講話。日內(nèi)，倫敦金現(xiàn)在2000美元/盎司關(guān)口上方表現(xiàn)強(qiáng)勁，整體在2001.9-2028.3美元/盎司區(qū)間偏強(qiáng)運(yùn)行，整體呈現(xiàn)沖高回落小幅上漲行情；白銀整體在25-25.67美元/盎司區(qū)間震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，整體呈現(xiàn)沖高回落小幅上漲行情。國內(nèi)貴金屬日內(nèi)震蕩走強(qiáng)，滬金漲1.32%至448.84元/克，滬銀漲2.37%至5673元/千克；夜盤呈現(xiàn)沖高回落行情。
【重要資訊】①美國3月未季調(diào)CPI年率錄得5%，低于5.2%的預(yù)期和6%的前值，連續(xù)第9個月放緩；3月季調(diào)后CPI月率錄得0.1%，表現(xiàn)不及0.20%的預(yù)期和0.40%的前值；住房價格強(qiáng)勁是整體CPI增速的最大貢獻(xiàn)者，住房價格月率增幅抵消了能源通脹月率的降幅。美國3月未季調(diào)核心CPI年率錄得5.6%，表現(xiàn)強(qiáng)于5.5%的前值，結(jié)束五連降，表明一些商品和服務(wù)的價格壓力仍在上升。②紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示，美聯(lián)儲僅再提高一次指標(biāo)利率，以25個基點(diǎn)為增幅的前景是一個有用的起點(diǎn)，而芝加哥聯(lián)邦儲備銀行總裁古爾斯比表示，面對最近的銀行業(yè)壓力，美聯(lián)儲應(yīng)該對提高利率持謹(jǐn)慎態(tài)度。③世界黃金協(xié)會報告指出，在歐洲基金主導(dǎo)下，3月份全球黃金ETF實(shí)現(xiàn)約合19億美元（+32噸，+0.9%）的凈流入，扭轉(zhuǎn)了9個月的連跌趨勢。
【交易策略】運(yùn)行邏輯分析：美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情，美元指數(shù)和美債收益率走勢直接影響貴金屬走勢；亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險等黑天鵝事件的影響。美歐銀行業(yè)危機(jī)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險擔(dān)憂，美聯(lián)儲政策收緊預(yù)期迅速轉(zhuǎn)向，貴金屬持續(xù)走強(qiáng)，關(guān)注接下來的調(diào)整行情；后續(xù)關(guān)注政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險以及系統(tǒng)性風(fēng)險等宏觀因素能否助力貴金屬刷新歷史新高，調(diào)整低吸機(jī)會依然是焦點(diǎn)。
運(yùn)行區(qū)間分析：美國就業(yè)市場出現(xiàn)疲弱跡象引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，疊加美聯(lián)儲政策寬松預(yù)期推動，倫敦金突破2000美元/盎司（445元/克），一度達(dá)到2030美元/盎司附近（450元/克）；倫敦金連續(xù)上漲后繼續(xù)關(guān)注回調(diào)機(jī)會，下方關(guān)注1980美元/盎司的20日均線（440元/克）和1900美元/盎司（420元/克）；上方繼續(xù)關(guān)注2075美元/盎司歷史前高位置（460元/克）；未來隨著聯(lián)儲政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇以及避險需求等因素影響，黃金刷新歷史新高可能性依然較高。白銀上方關(guān)注26美元/盎司壓力（5800元/千克），下方繼續(xù)關(guān)注23.75美元/盎司的20日均線（5300元/千克）和20美元/盎司（4800元/千克）支撐，等待回調(diào)低吸機(jī)會。風(fēng)險事件引發(fā)避險需求，鷹派加息邏輯轉(zhuǎn)為鴿派寬松，貴金屬強(qiáng)勢上漲，不建議追漲，關(guān)注調(diào)整的低吸機(jī)會。前期多單或繼續(xù)持有或高位了結(jié)落袋為安，未入場者等待低吸機(jī)會。
黃金期權(quán)方面，黃金整體行情依然偏強(qiáng)，暫時建議賣出深度虛值看跌期權(quán)，如AU2306P388合約。白銀期權(quán)方面，暫時建議賣出深度虛值看跌期權(quán)，如AG2306P4500合約。。
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