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鋁
　　【品種觀點(diǎn)】美3月CPI同比增5%，低于預(yù)期，核心CPI反彈維持高位，隔夜美指下跌，銅價(jià)上漲。M2-M1持續(xù)走擴(kuò)表明投產(chǎn)保守，死錢依然偏多，市場(chǎng)對(duì)擴(kuò)大生產(chǎn)和投資的積極性偏低，市場(chǎng)情緒不夠樂觀；PPI同比降2.5%，表明工業(yè)品需求沒那么強(qiáng)。鋁錠基本面供給端再現(xiàn)緊缺消息，銀四需求延續(xù)，但是空間料不及預(yù)期，庫(kù)存延續(xù)去化。成本支撐下移。全球制造業(yè)PMI低于榮枯線，海外衰退加深趨勢(shì)，外需減弱，預(yù)計(jì)短期突破上行的概率較小，寬幅震蕩為主。
　　【操作建議】
　　建議短線區(qū)間操作。空頭保值繼續(xù)持有看跌期權(quán)。主力合約支撐位18200元/噸，第一壓力位18800元/噸.倫鋁區(qū)間為2260美元/噸-2440美元/噸。
　　【利多因素】
　　需求：4月12日,中國(guó)電解鋁現(xiàn)貨升貼水為-20，減5。4月3日至4月7日，電解鋁社會(huì)庫(kù)存減少3.3至97.3萬噸.供給：中國(guó)電解鋁建成產(chǎn)能4500.85萬噸/年，環(huán)比減少42萬噸，運(yùn)行產(chǎn)能為3992萬噸，環(huán)比減少47.05萬噸。
　　【利空因素】
　　3月27日LME庫(kù)存減少2850噸至529175噸。出庫(kù)量（4.2-4.9）增加0.6萬噸至15.2萬噸；鋁棒庫(kù)存減少0.65萬噸至17.75萬噸；廠庫(kù)增加0.75萬噸至11.94萬噸。
　　【風(fēng)險(xiǎn)因素】國(guó)內(nèi)需求修復(fù)不及預(yù)期